雷曼用“Repo 105”在倒闭前夕藏起 500 亿美元杠杆
每个季度末，雷曼都用 Repo 105 把约 500 亿美元暂时移出资产负债表，让杠杆看起来安全。调查人管这叫粉饰报表。
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少走彎路。
從商業失誤與失敗決策中，找到值得記住的教訓。
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已發佈案例
3,222 已發佈案例 · 定期更新长期资本管理公司：诺贝尔奖运营的基金亏损46亿美元；25倍杠杆不留任何容错空间
长期资本管理公司押注于“无风险”套利，杠杆高达25倍。1998年俄罗斯违约时，交易同向波动，基金崩溃。
閱讀案例「海员 1 号」：美国首个金星探测器因制导代码错误被销毁
1962 年发射后几分钟，海员 1 号偏离航线，被范围安全官下令炸毁。原因追溯到制导方程里的抄写错误。
閱讀案例伦敦千禧桥因晃动在开放两天后被关闭
新建的泰晤士河步行桥在开放当天随着人群过桥而剧烈摆动，行人又不自觉跟着晃，结果越走越厉害，被叫成「摇摇桥」。
閱讀案例诺基亚曾是手机第一，然后把一切押在 Windows Phone 上，输掉了智能手机时代
全球最大的手机厂商眼看着 iPhone 到来，2011 年把整个公司押在微软的 Windows Phone 上。它的智能手机份额跌到接近于零。
閱讀案例Peloton 的节日广告被骂成反乌托邦，竞品金酒还顺手拿来开了个玩笑
2019 年，Peloton 推出一支节日广告，片中丈夫送妻子一辆动感单车。观众批它性别歧视、反乌托邦，股价跟着跌了，后来还被竞品金酒拿去做梗。
閱讀案例桂格燕麦以17亿美元收购Snapple，三年后以3亿美元卖出
刚收购佳得乐大获成功后，桂格为Snapple支付了高额溢价，以为能复制成功。结果不行，最终以14亿美元亏损甩卖该品牌。
閱讀案例乐购在美国推出 Fresh & Easy，因错误的购物者调研烧掉近 20 亿英镑
乐购用英国对美国消费者的假设，在美国开了 200 多家小型门店。这个模式翻车了，2013 年撤出时据称已亏掉 12 亿英镑。
閱讀案例Theranos 靠一台验不出结果的血检仪融了 7 亿美元，创始人进了监狱
伊丽莎白·霍姆斯承诺一滴指尖血做上百项检测。那台叫「爱迪生」的机器根本不行，Theranos 偷偷把样本拿去跑商用分析仪，然后瞒着所有人。
閱讀案例沃尔玛因为拒绝适应美国打法，在德国亏了数十亿美元
沃尔玛于 1997 至 1998 年买下两家德国连锁店，照搬美国模式——口号、迎宾员、价格战。德国人继续偏爱奥乐齐，沃尔玛于 2006 年退出。
閱讀案例富国银行的员工开了 350 万个假账户，只为完成不可能完成的销售配额
在压得人喘不过气的销售配额下，富国银行的员工偷偷开了数百万个客户从没要求过的账户。这家银行被罚款 1.85 亿美元，CEO 辞职。
閱讀案例世通藏起 38 亿美元费用来伪造利润——当时美国最大的欺诈案
为了撑住股价，世通把日常开支记成投资，虚增利润 38 亿美元。一名内部审计师查出了它，公司随之破产。
閱讀案例雅虎 1998 年本可以 100 万美元买下谷歌——它没买，2002 年又没买
1998 年，谷歌的创始人提出以 100 万美元把搜索引擎卖给雅虎；雅虎说不。2002 年，雅虎出价 30 亿美元；谷歌想要 50 亿美元。没谈成。
閱讀案例Zenefits 靠无牌卖保险做出 45 亿美元估值，结果被一个宏命令戳穿
为了更快卖保险，Zenefits 让无牌员工代销保单，CEO 还做了个工具绕过培训。监管机构罚了它 700 万美元，CEO 也走人了。
閱讀案例Better.com CEO 在 Zoom 会议上无预警解雇 900 名员工
CEO Vishal Garg 说完被裁后就点了「结束会议」，留下员工对着黑屏发愣。
閱讀案例大众给 1100 万辆车编程，让它们骗过排放检测
大众安装了能识别实验室检测、随即切换到清洁模式的失效装置，让氮氧化物排放作弊高达 40 倍。
閱讀案例阿丽亚娜 5 号升空 37 秒后爆炸——因为一个软件溢出错误
一个 64 位浮点数被强转成 16 位整数。结果溢出了，计算机崩溃了，那枚 3.7 亿美元的火箭自毁了。
閱讀案例德卡唱片给披头士试了音，却签了另一支乐队
1962 年元旦，德卡听了披头士的 15 首歌，得出结论：吉他乐队“快过时了”。
閱讀案例哈勃上天时带的那面镜子，打磨得完美无瑕——形状却是错的
一台测试装置上 1.3 毫米的误差，让全世界最精密的镜子精准地错了。两台更便宜的测试发现了它——却被否决了。
閱讀案例可口可乐更换了其99年的配方，美国民众抵抗了79天
20万次口味测试表明新配方更好。测试从未问过人们对失去旧配方的感受。
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