桂格以 17 亿美元收购 Snapple，三年后又以 3 亿美元卖出

1994 年，桂格燕麦公司在收购佳得乐大获成功后，以 17 亿美元买下 Snapple Beverages。Snapple 是一个增长很快、靠个性吃饭的茶和果汁品牌，以古怪标签和「Snapple 女士」代言人出名。桂格的逻辑很直接：既然它把佳得乐做成了强势品牌，也能把 Snapple 复制成同样的成功。

问题在于，这两个品牌的运作方式完全不同。佳得乐是适合超市和体育营销的产品，正好吃桂格的渠道优势；Snapple 依赖的是分散的小型独立分销商网络——加油站、熟食店、便利店——并且靠其怪诞、反讽的品牌气质活着。桂格试图把 Snapple 推进自己的超市渠道，还想把营销做得更「整洁」，结果把这个品牌最特别的部分都削掉了，销量开始停滞。

三年内，桂格认栽。1997 年，它把 Snapple 以 3 亿美元卖给 Triarc Beverage Group，较收购价损失约 14 亿美元，还没算这期间烧掉的钱。（Triarc 后来把品牌做活，并在 2000 年以 14.5 亿美元卖给 Cadbury Schweppes。）这笔交易成了教科书级别的反面例子：为一个自己并不真正懂得如何经营的业务模式，付出了巨大的溢价。