雅虎 1998 年本可以 100 万美元买下谷歌——它没买，2002 年又没买

雅虎是早期互联网的首页——1990 年代末网民最常用的起点。但它的搜索是一个人工编辑的目录，随着网络爆炸，它依赖其他公司提供真正的搜索。1998 年，两个斯坦福学生，拉里·佩奇和谢尔盖·布林，找上雅虎提出：他们愿意把初生的搜索引擎谷歌以 100 万美元卖掉。雅虎拒绝了。

四年后，这个错误清晰可见。谷歌已成为网上最好的搜索引擎，增长飞快。2002 年，雅虎 CEO 特里·塞梅尔开启收购谷歌的谈判。雅虎的最终报价约 30 亿美元；谷歌的领导层坚持要约 50 亿美元，交易没谈成。第二次没能收购谷歌，被广泛认为是企业史上最大的战略失误之一。

雅虎后来自建搜索、收购其他公司，但始终没追上谷歌——后者长成搜索和在线广告的主导力量，最终成为一家价值逾万亿美元的公司。雅虎自己在 2010 年代衰落，CEO 走马灯似的换，把核心业务卖给威瑞森，萎缩到昔日的一小部分。那两次错过的谷歌机会，至今仍是互联网时代标志性的“如果当初”。

雅虎的未来，拱手让给了谷歌

雅虎把搜索看作一种可以从别人那里授权得来的公用设施，而不是一种值得自己拥有的战略能力。

1998 年，它看不出一个小巧、尚无营收的搜索创业公司的价值；2002 年，它又在谷歌开出的价格前却步。

雅虎的身份是媒体门户和目录，所以它低估了算法搜索会多么彻底地定义网络。

每一次错过都让谷歌更强，直到那家雅虎本可以便宜买下的公司变得追不上。

战略里最贵的一个字，是对着未来说的“不”。雅虎把搜索看作可以外包的大宗商品；谷歌把它看作通往一切的正门。趁它还小，买下即将重要的东西。

雅虎错过谷歌的机会，被当作典型来讲解：一个市场龙头没能收购那个将取代它的东西。谷歌成为史上最有价值的公司之一；雅虎在多年衰落后，2016 年把运营业务卖给威瑞森，如今是一个小得多的实体，主要由阿波罗全球管理持有。给在位者的教训令人不安：今天看起来又小又贵的那个创业公司，可能就是明天定义你行业的那个；而“我们自己能造”，很少比趁早买下更便宜。