TenarisによるBenteler製鉄所の4億6000万ドル買収は、独占禁止審査後に中止された

2022年7月、TenarisはBenteler Steel & Tube Manufacturingの100%を、ルイジアナ州シュリーブポートの継目無鋼管工場を含めて、キャッシュフリー・デットフリー基準で4億6000万ドルで買収することに合意した。Tenarisは、この取引に5200万ドルの運転資本が含まれ、米国の独占禁止法上の承認が必要であると述べた。

この工場は、年間最大40万メートルトンの管圧延能力を有し、Tenarisの米国製造範囲を拡大するため、戦略的に魅力的であった。同じ論理がこの取引を敏感なものにした。すなわち、石油・ガス顧客が使用する継目無管および生産用ケーシングの国内能力を統合するものであった。

2023年2月、Bentelerは売却を終了した。Steel Market Updateは売却が即時に終了したと報じ、MLexとDOJは、石油・ガス生産に使用される鋼管の2つの製造業者の統合に対する米国の競争上の懸念に放棄を結びつけた。

5200万ドルの運転資本を含む4億6000万ドルの買収は、クロージング前に放棄された。

この資産は汎用能力ではなく、集中した市場における近代的な米国の継目無管工場であった。

契約は独占禁止法上の承認を条件としていたため、遅延自体が売り手に出口を与えた。

審査が長引く間に市場環境が改善し、Bentelerの売却意欲が弱まった。

Tenarisは地域製造の拡大を戦略的適合と見なしたが、規制当局は独立した供給者の減少を見た。

競合他社の希少な国内能力を買収することは、単なる資産取引ではない。その資産が数少ない代替手段の一つである場合、独占禁止リスクこそが資産である。

Bentelerはシュリーブポート工場を保持し、従業員とヒューストンの販売組織とともに米国の鋼管事業を強化すると述べた。Tenarisはルイジアナ施設を追加する機会を失い、その取得能力なしに米国での成長を追求しなければならなかった。