Tenaris 以 4.6 億美元收購 Benteler 鋼管廠，經反壟斷審查後告吹

2022 年 7 月，Tenaris 同意以無現金、無債務基礎的 4.6 億美元收購 Benteler Steel & Tube Manufacturing 100% 股權，包括位於路易斯安那州 Shreveport 的無縫鋼管廠。Tenaris 表示，該交易包含 5,200 萬美元營運資金，且須取得美國反壟斷批准。

該廠具有策略吸引力，因為其年鋼管軋製產能最高達 40 萬公噸，可擴大 Tenaris 在美國的製造範圍。同樣的邏輯也使該交易變得敏感：它整合了油氣客戶所用的無縫油管與生產套管之國內產能。

2023 年 2 月，Benteler 終止了這筆出售案。Steel Market Update 報導，該出售案立即終止；MLex 與美國司法部則將放棄交易歸因於美國對兩家油氣生產用鋼管製造商合併的競爭疑慮。

一筆 4.6 億美元的收購案，包含 5,200 萬美元營運資金，在交割前被放棄。

該資產並非一般產能，而是位於集中市場中的一座現代化美國無縫鋼管廠。

該協議取決於反壟斷批准，因此審查延宕本身就給了賣方退出契機。

審查拖延期間市場狀況改善，削弱了 Benteler 的出售意願。

Tenaris 將在地製造擴張視為策略契合，但監管機構看到的是獨立供應商減少。

收購競爭對手的稀缺國內產能，不只是資產交易。若該資產是少數替代選項之一，反壟斷風險本身就是該資產的一部分。

Benteler 保留了 Shreveport 工廠，並表示將與其員工及休士頓銷售組織共同強化美國鋼管業務。Tenaris 則失去增設路易斯安那州設施的機會，必須在沒有該收購產能的情況下尋求美國市場成長。