Tenaris以4.6亿美元收购Benteler钢厂，因反垄断审查而终止

2022年7月，Tenaris同意以无现金、无债务基础，按4.6亿美元收购Benteler Steel & Tube Manufacturing 100%的股权，包括位于路易斯安那州Shreveport的无缝钢管厂。Tenaris表示，该交易包含5200万美元营运资金，并需要获得美国反垄断批准。

该工厂具有战略吸引力，因为其年钢管轧制产能最高达40万公吨，将扩大Tenaris在美国的制造范围。同样的逻辑也使该交易变得敏感：它整合了油气客户所用的无缝油管和生产套管的国内产能。

2023年2月，Benteler终止了出售。Steel Market Update报道称出售立即结束，而MLex和美国司法部将放弃交易与美国竞争担忧联系起来，即合并两家用于油气生产的钢管制造商。

一笔4.6亿美元的收购，包括5200万美元营运资金，在交割前被放弃。

该资产并非通用产能；它是一座位于集中市场中的现代化美国无缝钢管厂。

协议取决于反垄断批准，因此拖延本身就给卖方提供了退出点。

审查拖延期间市场状况改善，削弱了Benteler的出售意愿。

Tenaris将本地制造扩张视为战略契合，但监管机构看到的是独立供应商减少。

收购竞争对手稀缺的国内产能不仅仅是资产交易。如果该资产是少数替代选择之一，反垄断风险就是该资产本身。

Benteler保留了Shreveport工厂，并表示将与其员工和休斯顿销售组织一起加强美国钢管业务。Tenaris失去了增加路易斯安那州工厂的机会，不得不在没有该收购产能的情况下寻求美国增长。