A aquisição da usina da Benteler pela Tenaris por US$ 460 milhões foi interrompida após revisão antitruste

Em julho de 2022, a Tenaris concordou em comprar 100% da Benteler Steel & Tube Manufacturing, incluindo a usina de tubos de aço sem costura em Shreveport, Louisiana, por US$ 460 milhões, em base livre de caixa e livre de dívidas. A Tenaris afirmou que o negócio incluía US$ 52 milhões em capital de giro e exigia aprovação antitruste dos EUA.

A usina era estrategicamente tentadora porque tinha capacidade anual de laminação de tubos de até 400.000 toneladas métricas e ampliaria a gama de fabricação da Tenaris nos EUA. Essa mesma lógica tornou o negócio sensível: ele combinava capacidade doméstica em tubulação sem costura e revestimento de produção usados por clientes de petróleo e gás.

Em fevereiro de 2023, a Benteler encerrou a venda. O Steel Market Update informou que a venda terminou imediatamente, enquanto a MLex e o DOJ relacionaram o abandono a preocupações de concorrência nos EUA sobre a combinação de dois fabricantes de tubos e canos de aço usados na produção de petróleo e gás.

Uma aquisição de US$ 460 milhões, incluindo US$ 52 milhões em capital de giro, foi abandonada antes do fechamento.

O ativo não era capacidade genérica; era uma moderna usina de tubos sem costura nos EUA em um mercado concentrado.

O acordo dependia de aprovação antitruste, de modo que a própria demora deu ao vendedor um ponto de saída.

As condições de mercado melhoraram enquanto a revisão se arrastava, enfraquecendo o incentivo da Benteler para vender.

A Tenaris tratou a expansão da fabricação local como um encaixe estratégico, mas os reguladores viram menos fornecedores independentes.

Comprar a escassa capacidade doméstica de um rival não é apenas um negócio de ativos. Se o ativo é uma das poucas alternativas, o risco antitruste é o ativo.

A Benteler manteve a usina de Shreveport e disse que fortaleceria o negócio de tubos de aço nos EUA com seus funcionários e sua organização de vendas em Houston. A Tenaris perdeu a chance de adicionar a instalação da Louisiana e teve de buscar crescimento nos EUA sem essa capacidade adquirida.