ダイベト・グループのCEO、株主総会決議なしに子会社2社を売却——罰金

ダイベト・グループ（DVG、UPCoM上場）は2006年設立のベトナムの塗料・コーティングメーカーである。2026年8月、国家証券委員会の検査部門は、同社の最高経営責任者ズー・ティ・ヴァン——2023年から取締役を務め、取締役職とCEO職を兼ねる——に対し、株主総会が承認したことのない契約や取引に署名し実行したとして、9250万ドンの罰金を科した。名指しされた行為は、投資TCTC株式会社に関する株式譲渡契約への署名と、ベトミー石油ガス・インターナショナル株式会社からダイベトの全資本を引き揚げたことである。

取引自体は小さくなかった。2025年10月、取締役会のみの決議で、ベトミー石油ガス・インターナショナルの96.78%とDVHグループの94.74%を簿価合計約2158億ドンで売却し、その収益でクアンビンの植林会社である投資TCTCの株式約2160万株を1株1万ドンで取得することを決めた。2026年6月30日までに、DVGはTCTCの84.01%を保有し、同社は静かに新たな中核子会社となっていた。

この出来事が起きた会社はすでに苦境にあった。監査人は2023年財務諸表に意見を表明せず、2024年と2025年についても完全な承認には至らなかった。HNXは2026年3月からDVGを金曜日のみの取引に制限し、株価は900ドン前後、時価総額は約252億ドンで、3か月で約4分の1下落した。名簿のほぼ80%が5%未満の保有に分散していたため、欠けた議決を阻止したり訴えたりできる立場の大規模な外部株主は存在しなかった。

CEO個人に対する9250万ドン（約5,800米ドル）の罰金——今や総額約252億ドンに値する会社を再編した取引に対して

会社は2025年10月の取締役会決議を十分な根拠とみなしたが、ベトナムの企業規則の下ではこの規模の取引には株主総会が必要だった。

浮動株は細分化されており——株式の79.9%が5%未満の保有単位——取引を阻止する持分と動機の両方を持つ主要な外部保有者はいなかった。

DVGは2023年の無意見表明以来、監査の空白状態にあり、まさに重要な約束事に対する内部統制が最も弱い時期だった。

経済的には議決を回避する方が合理的だった。個人への罰金は約5,800米ドルで、2158億ドン規模の会社再編が完了したのに対してだった。

取締役会決議は株主の委任ではない。所有が分散し、監査人が意見表明をやめているとき、大規模な関連取引は一人の経営者の署名で通り抜けうる。

CEOへの9250万ドンの罰金は2026年8月3日に科され、TCTC持分はすでに年央までに84.01%で連結されていた。DVGはHNXで金曜日のみの取引制限が続き、監査人は2024〜2025年の会計について依然として完全な意見を表明しておらず、株価は900ドン前後——7月31日には800ドンに触れた——で、取引がまったく成立しない取引日も多かった。