Byju'sはインド代表ジャージーのBCCIへの15億8000万ルピー未払いで破産に至った

2019年3月、OPPOとの契約が途中で打ち切られた後、教育テックのユニコーン企業Byju'sはインドスポーツで最も目立つスポンサーシップ、すなわちインドクリケット代表チームのジャージーに自社ロゴを載せる権利を取得した。Hindustan Timesが報じた料率は、二国間試合1試合あたり4,610万ルピー、ICCイベントの試合1試合あたり1,510万ルピーだった。当初の契約期間が終了すると、提携は18か月の延長で継続したが、Adgullyによれば、その延長は書面契約に一切まとめられなかった。

資金調達の冬は延長よりも先に到来した。かつて220億ドルの評価額だったByju'sは、2022年9月までBCCIに支払い、更新しないと発表し、2022年12月に延長契約を早期終了した。支払いが止まった後もエクスポージャーは続き、争われている未払い期間は2022年10月から2023年3月で、請求額は15億8000万ルピー、約1,900万ドルに達した。

BCCIは請求書で資金を追いかけなかった。2023年1月6日に支払催告書を発し、2023年9月8日にベンガルールのNCLT法廷はインドの破産法に基づく破産申立てを登録した。2024年7月16日、審判所はByju'sの親会社であるThink and Learnに対する破産手続きを命じた。未払いのスポンサーシップは同社の債務のすべてではなかったが、最初にそこへ到達した申立てだった。

ジャージーはすでに次の担い手へ移っていた。Dream11が3年間で35億8000万ルピーでインド代表のスポンサーを引き継いだ。Byju'sは後にBCCIと和解に達し、NCLAT上訴審判所がそれを承認した。インドクリケットの信頼性を自らの絶頂期に買ったブランドは、その請求額をめぐる破産手続きに自らの資金を使った。

BCCIは未払いのスポンサーシップを破産裁判所に持ち込み、NCLTはByju'sの親会社に対する手続きを命じた。これによりジャージー契約は最初に申し立てた債権者となった。

スポンサーシップは到来しなかった未来に向けて価格設定されていた。二国間試合1試合あたり4,610万ルピーという価格は、請求が到来する時点でもByju'sが支出を削るのではなく、依然として資金調達を続けていることを前提としていた。

ジャージーはインドクリケットで最も公的な資産であり、まさに赤字企業が最高評価額の時に欲しがるエクスポージャーであり、まさに静かに踏み倒すことのできない債権者だった。

BCCIには普通の取引先にはないレバレッジがあった。国のジャージー上の未払いスポンサーは理事会にとって評判上の緊急事態であるため、取立ての電話ではなく破産裁判所へエスカレートした。

Byju'sは延長を任意のものとして扱った。しかも延長は書面化すらされていなかった。同社は2022年9月まで支払って停止したが、審判所は沈黙が義務を終わらせたとは認めなかった。

収益ではなく資金調達ラウンドで買われたスポンサーシップは、ロゴの付いた負債である。資金が止まったとき、インドスポーツで最も目立つ資産は最初に申し立てた債権者となった。

BCCIの申立ては、インドのスタートアップ崩壊がどのように訴訟で争われるかの初期の雛形となった。すなわち、パートナーやベンダーが破産法を創業者に対して用いるという形である。スポンサーシップ業界にはより鋭い教訓を残した。スポンサーの評価額はその予算ではなく、誇大広告で売れる物件は契約に基づいて回収するものである。