伊萊克斯以33億美元收購奇異家電業務，遭美國司法部否決——分手費：1.75億美元

2014年9月，伊萊克斯同意以33億美元現金收購奇異（General Electric）的家電業務——這是該公司史上最大的一筆收購，這筆交易本可讓它超越惠而浦（Whirlpool），成為全球最大的家電製造商。奇異之所以出售，是因為傑夫·伊梅特（Jeff Immelt）正將奇異重新聚焦於工業設備；伊萊克斯則是在北美收購規模，它在北美以Frigidaire和Kenmore品牌銷售。

2015年6月底，司法部在華盛頓聯邦法院提起訴訟，要求阻止這筆交易。其論點狹窄而具體：在「合約渠道」——即銷售給房屋建築商、物業管理公司、酒店和政府部門的獨立式烹飪器具——伊萊克斯、奇異和惠而浦已佔美國銷售額約90%，司法部向法院表示，這筆交易將使價格上漲約5%。伊萊克斯則以整體市場作為回應：三星和LG在十年前幾乎從零起步，如今已拿下大型家電約20%的份額。

伊萊克斯提出資產剝離方案以求和解；司法部拒絕了這些提案。在法院案件仍待審理期間，奇異於2015年12月7日終止了協議——並要求獲得合約承諾給它的1.75億美元終止費。分析師預計伊萊克斯股價將至少下跌10%。2016年1月11日，執行長Keith McLoughlin宣布退休；1月15日，奇異同意將家電業務以54億美元出售給中國的海爾。

33億美元收購案告吹；向奇異支付1.75億美元終止費；執行長Keith McLoughlin在交易破裂四周後退休

真正的重疊只有一個渠道：銷售給建築商和物業管理公司的獨立式烹飪器具，伊萊克斯、奇異和惠而浦在該領域已佔美國銷售額約90%。

伊萊克斯將監管風險定價為一套常規的資產剝離方案——但司法部拒絕了其和解提案，因此補救計畫始終不夠大，無法發揮作用。

辯方以整個行業為論據，三星和LG在大型家電領域已達到約20%的份額；但案件是就烹飪器具這一細分市場審理的，而這些新進入者在該領域幾乎不存在。

合併協議正是針對這一結果設定了1.75億美元的費用，而奇異——在伊梅特領導下正處於重組之中——選擇拿走這筆錢，而不是爭取更低的價格或法庭勝訴。

監管機構是根據擺在他們面前的市場來評判一筆合併，而不是買方所講的整個行業的故事。在簽約之前——而不是在禁令之後——就要為退出定價：費用、成本、策略重置。

McLoughlin於2016年2月1日將職務交給了Jonas Samuelson，即交易破裂一個月後。在退休公告發布四天後，奇異同意將家電部門以54億美元出售給海爾——比伊萊克斯同意支付的價格高出約20億美元，由一個司法部沒有異議的買家支付。伊萊克斯保持策略不變，並表示其北美業務在有機增長方面表現良好，但其長達十年、力圖成為全球最大家電製造商的努力，最終以1.75億美元的費用告終。