Gap Inc. 試圖拆分為兩家公司——市場說不，執行長也離職了

Gap、Old Navy、Banana Republic 和 Athleta 的母公司 Gap Inc. 於 2019 年宣布，計畫拆分為兩家上市公司：一家負責 Old Navy（其平價品牌），另一家負責其餘品牌。其邏輯是，Old Navy 的成長被 Gap 的衰退所掩蓋，而分拆將釋放價值。

該計畫因疫情而延宕，最終於 2022 年被放棄。市場早已作出裁決：Gap Inc. 的股價持續下跌，Old Navy 的成長不足以抵銷 Gap 品牌的疲弱，而分拆的成本與複雜度超過了理論上的效益。曾力主分拆的執行長 Sonia Syngal 於 2022 年離職。

更深層的問題不在於企業結構，而在於品牌相關性。Gap 品牌本身已衰退多年，將自身作為美國預設休閒品牌的定位，拱手讓給 Uniqlo、Zara 和直接面對消費者的品牌等競爭對手。再多的企業重組，也無法修復一個在消費者心中已失去存在理由的品牌。

原計畫分拆 Old Navy 以釋放價值，但市場拒絕了，成本超過效益，執行長也離職了。

分拆是針對品牌問題的結構性解決方案——Gap 的衰退並非因為與 Old Navy 綁在一起。

分拆的成本與複雜度都很高，而理論上的「釋放價值」從未實現。

Gap 品牌多年來一直在流失相關性，被更快、更便宜、更具特色的競爭對手取代。

管理層專注於企業結構，而核心品牌卻持續侵蝕。

企業重組不能取代品牌相關性。當一個品牌已失去存在理由，任何分拆都救不了它。先修復品牌。

Gap Inc. 放棄了分拆計畫，並在新領導層下重新聚焦於轉型。該公司投資於產品、行銷和門市體驗，Gap 品牌也顯現出初步穩定的跡象。此案例被引為企業可能將結構性問題誤認為策略性問題的例子。