A Avon Products, fundada em 1886, era uma das maiores empresas de venda direta de cosméticos do mundo, atuando em dezenas de mercados, incluindo a Índia, onde estava presente desde a década de 1990, construindo uma rede de milhões de representantes. No início da década de 2020, a Avon enfrentava quase 400 ações judiciais alegando que seus produtos à base de talco continham amianto e causavam mesotelioma e câncer de ovário.
O litígio sobre o talco vinha se acumulando há anos. Em 2020, a Avon reservou US$ 225 milhões para reclamações relacionadas ao talco, mas, em 2024, a empresa enfrentava bilhões em passivos potenciais. Em 12 de agosto de 2024, a Avon Products Inc. e suas subsidiárias nos EUA pediram recuperação judicial (Chapter 11) no Delaware, com US$ 1,3 bilhão em dívida financiada. A recuperação judicial foi estruturada para resolver as reclamações sobre o talco por meio de um trust, preservando o valor das operações fora dos EUA.
A Natura &Co, o conglomerado brasileiro de beleza que havia adquirido a Avon em 2020 por US$ 2 bilhões, comprou as operações fora dos EUA por meio de um credit-bid de US$ 125 milhões e forneceu US$ 43 milhões em financiamento debtor-in-possession. Em setembro de 2025, a Natura vendeu a Avon International (operações fora da América Latina) para a Regent LP por £ 1. A entidade nos EUA foi deixada como uma casca para administrar as reclamações sobre o talco por meio de um trust de liquidação.
Pediu recuperação judicial (Chapter 11) para isolar as reclamações sobre o talco em um trust e depois vendeu as operações fora dos EUA por US$ 125 milhões, deixando a casca nos EUA para administrar os passivos.
Os produtos à base de talco da Avon a expuseram a décadas de passivos latentes que o fluxo de caixa da empresa não conseguia cobrir — quando as ações judiciais atingiram o pico, o dano já estava feito.
A aquisição pela Natura &Co em 2020, por US$ 2 bilhões, carregou a Avon com dívida adicional, deixando-a sem folga financeira quando as reclamações sobre o talco dispararam.
O modelo de venda direta da Avon já estava em declínio estrutural à medida que os consumidores migravam para o comércio eletrônico e as vendas sociais, erodindo a base de receita necessária para financiar o litígio.
A empresa não constituiu provisões adequadas para os passivos relacionados ao talco — uma provisão de US$ 225 milhões em 2020 mostrou-se amplamente insuficiente diante da escala das reclamações.
A lição
A responsabilidade pelo produto é um passivo diferido que se acumula. Uma marca centenária com um produto querido pode ser destruída não pela concorrência, mas por um defeito que ela não sabia existir por 50 anos.
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