SoundCloudの7億ドル評価額は2年で1億5,000万ドルまで溶けた

SoundCloudは2007年、誰もが音声をアップロードして共有できる場として始まり、インターネットの非公式な新曲の拠点へと成長した。無名アーティスト、DJミックス、リミックスが、ストリーミングが何かに対価を払うずっと前からそこにあった。2016年初頭までに、同社は月間1億7,500万人以上のユーザーを抱えると主張していた。しかし、ライセンスされたカタログと有料サブスクリプションでビジネスを築いたSpotifyとは異なり、SoundCloudは10年間、無料アップロードと広告で運営してきた——誰が音楽の対価を払うのかという問いに答えのない、愛されたプラットフォームだった。

2016年、SoundCloudはそのギャップを埋めるはずのライセンス契約を結んだ——1月にUniversal、3月にSony——メジャーレーベルのカタログを獲得し、その年の後半に有料サブスクリプションを開始した。しかし同じ契約は、聴取者の大半が一度も支払ったことのないサービスにロイヤルティ費用を上乗せし、移行を支える資金は集まらなかった。2016年半ばから同社は1億ドル超の調達を試みたが成功せず、Spotifyを含む買収候補との交渉も進まず、2017年3月には代わりに専門金融業者から7,000万ドルの負債を調達した。

2017年7月6日、SoundCloudは従業員の40%——173人——を解雇し、サンフランシスコとロンドンのオフィスを閉鎖、ニューヨークでも大幅な削減を行った。全社集会で創業者兼CEOのアレックス・ユングは、会社は独立を維持し、売却の意図はないと主張した。TechCrunchは1週間後、解雇はほとんど時間を稼げなかったと報じた。リークによれば、会社の資金は第4四半期までしかもたず、およそ80日先だった。SoundCloudの広報はこの報道を不正確だとし、「第4四半期まで十分な資金がある」と繰り返した。

救済が来たとき、数字はリセットされた。2017年8月11日、SoundCloudはRaine Groupとシンガポールの政府系ファンドTemasekが主導する1億6,950万ドルのラウンドを発表した。Axiosはこのラウンドが会社をプレマネーで約1億5,000万ドルと評価したと報じた。2014年の7億ドル評価額からの下落だった。ユングはCEOを退任し——会長として留任した——Vimeoの元CEO、ケリー・トレイナーが後を継いだ。「この資金調達は、SoundCloudが強く、独立し、今後も存続することを意味する」とユングは書いた。会社は生き残った。独立の代償は、報告されていた価値の5分の4だった。

資金が尽きるまで売却を拒み、その後1億6,950万ドルの救済ラウンドで会社はプレマネー1億5,000万ドルと評価され、7億ドルから下落し、創業者がCEOを交代させられた。

SoundCloudは中核製品を10年間無料で提供したため、数億人と数えた聴取者には支払う習慣がなかった——2016年のサブスクリプション開始はゼロからのスタートだった。

2016年のUniversalとSonyとのライセンス契約は、その無料サービスにロイヤルティ費用を上乗せし、ギャップを埋めるベンチャー資金はついに来なかった。1億ドルの調達は1年間失敗した。

経営陣は可能な間は売却を拒んだ。SpotifyやGoogleとの交渉は進まず、2017年7月の全社集会でユングは独立を主張した——残り資金は約80日だった。

最終的な救済は損害を値付けした。プレマネー1億5,000万ドル対7億ドル評価、そして創業者はCEOを交代させられた。

評価額は投資家がかつて信じた数字であり、事実ではない。SoundCloudの7億ドルの物語は1億5,000万ドルのラウンドと173人の解雇で終わった——資金が尽きたとき、市場が価格をリセットした。