ソロス・ファンドは1987年の暴落で8億ドルを失った——世界最高の投資家は間違えた

ソロス・ファンド・マネジメントの旗艦ファンドであるクォンタム・ファンドは、ジョージ・ソロスが運用する史上最も成功したヘッジファンドの一つだった。1987年、ソロスは米国株式市場に対する有名な賭けを行い、タイミングの予測は先見の明があった——しかし実行は悲惨な結果となった。

ソロスは市場が過大評価されていると正しく予測し、1987年10月の暴落前に米国株のポートフォリオを売却した。1987年10月19日にブラックマンデーが到来すると、ダウ平均は1日で22.6%下落した。ソロスは方向性については正しかった——しかしその後、致命的な過ちを犯した。

暴落は行き過ぎたと信じたソロスは、反発を期待して市場に買い戻した。しかし市場はさらに下落を続けた。暴落前には利益を上げていたクォンタム・ファンドのS&P 500先物ポジションは、8億ドルの損失に転じた。

この損失は、長年にわたり年率30%超のリターンを上げてきたファンドにとって壊滅的なものだった。ソロス自身、1987年の暴落を自身の最も苦痛な投資経験と表現し、市場の方向性について正しくても、参入のタイミングを誤れば意味がないと語った。

ソロスは暴落前に売却したが、あまりに早く買い戻し、勝ちポジションを反転させ、正しい予測をS&P 500先物での8億ドルの損失に変えた。

ソロスは暴落前に株を売却したが、その後あまりに早く買い戻し、勝ちポジションを反転させ、正しい予測を8億ドルの損失に変えた。

クォンタム・ファンドのS&P 500先物ポジションはあまりに大きく、反発への賭けは一つの市場方向への集中投資となった——分散投資の逆である。

ソロスは自身の市場見通しへの自信から、暴落が終わっていないというシグナルを無視した。これは、成功した投資家がすでに失敗したポジションにさらに賭け増しする典型的な例である。

世界最高の投資家は、市場の方向性について正しくても、タイミングを誤れば意味がないことを学んだ。ソロスは下落が終わる前に押し目買いをして8億ドルを失った。