索罗斯基金在 1987 年崩盘中亏了 8 亿美元——全球最会投资的人也翻车了

索罗斯基金管理公司的旗舰量子基金曾是历史上最成功的对冲基金之一，由乔治·索罗斯管理。1987 年，索罗斯对美国股市做出了一次著名的看空判断，方向看对了，但执行踩坑。

他准确判断市场被高估，并在 1987 年 10 月崩盘前卖掉了美国股票组合。1987 年 10 月 19 日黑色星期一到来时，道琼斯指数单日下跌 22.6%。索罗斯对方向判断没错，但随后犯了致命错误。

他以为崩盘已经跌过头了，于是重新买入，押注反弹。结果市场继续下行。量子基金持有的标普 500 期货头寸在崩盘前原本是盈利的，最后却变成了 8 亿美元亏损。

这笔亏损对一只多年年化回报超过 30% 的基金来说打击很大。索罗斯后来把 1987 年崩盘称为自己最痛苦的一次投资经历，说如果入场时机错了，就算方向看对也毫无意义。

标普 500 期货亏损 8 亿美元

索罗斯在崩盘前卖出股票，但又过早买回，把原本赚钱的仓位翻车成了 8 亿美元亏损。

量子基金的标普 500 期货头寸规模很大，反弹押注其实是对单一市场方向的集中下注，和分散化正相反。

索罗斯对自己判断的自信让他忽略了崩盘尚未结束的信号，这是成功投资者在已经走错的仓位上继续加注的经典案例。

索罗斯学到，判断市场方向对了也没用，时机错了照样白搭。8 亿美元就是买早了、而且买在下跌还没结束的时候。