O Fundo Soros perdeu US$ 800 milhões no crash de 1987 — o melhor investidor do mundo errou

O Quantum Fund, principal fundo da Soros Fund Management, foi um dos fundos de hedge mais bem-sucedidos da história, administrado por George Soros. Em 1987, Soros fez uma famosa aposta contra o mercado acionário dos Estados Unidos que foi precisa no timing — mas desastrosa na execução.

Soros previu corretamente que o mercado estava sobrevalorizado e vendeu sua carteira de ações americanas antes do crash de outubro de 1987. Quando a Segunda-Feira Negra chegou, em 19 de outubro de 1987, o Dow caiu 22,6% em um único dia. Soros estava certo quanto à direção — mas então cometeu um erro fatal.

Acreditando que o crash havia sido exagerado, Soros voltou a comprar no mercado, apostando em uma recuperação. Em vez disso, o mercado continuou a cair. As posições em futuros do S&P 500 do Quantum Fund, que haviam sido lucrativas antes do crash, transformaram-se em uma perda de US$ 800 milhões.

A perda foi devastadora para um fundo que havia rendido mais de 30% ao ano durante anos. O próprio Soros descreveu o crash de 1987 como sua experiência de investimento mais dolorosa, dizendo que estar certo sobre a direção do mercado não valia nada se você errasse o timing da sua entrada.

Soros vendeu antes do crash, mas recomprou cedo demais, revertendo uma posição vencedora e transformando uma previsão correta em uma perda de US$ 800 milhões em futuros do S&P 500.

Soros vendeu ações antes do crash, mas depois recomprou cedo demais, revertendo uma posição vencedora e transformando uma previsão correta em uma perda de US$ 800 milhões.

As posições em futuros do S&P 500 do Quantum Fund eram tão grandes que a aposta na recuperação era uma aposta concentrada em uma única direção de mercado — o oposto da diversificação.

A confiança de Soros na sua própria leitura do mercado o levou a ignorar os sinais de que o crash não havia terminado, um exemplo clássico de um investidor bem-sucedido dobrando a aposta em uma posição que já havia dado errado.

O melhor investidor do mundo aprendeu que estar certo sobre a direção do mercado é inútil se você erra o timing. Soros perdeu US$ 800 milhões comprando na baixa antes de a baixa terminar.