スカルプター・キャピタルは自らの創業者と戦い、その後ピーク時の価値のほんの一部で身売りした

ダニエル・オクが創業したオクジフ・キャピタル・マネジメントは、ピーク時に約500億ドルを運用していた。2016年、同社はコンゴ民主共和国とリビアの当局者を巻き込んだ贈賄共謀について有罪を認め、2億1300万ドル超の刑事罰金に加えて別途SECとの和解金を支払うことに合意し、さらに後に詐取された投資家向けの1億3700万ドルの返還計画も加わった。このスキャンダルは何年にもわたる顧客の資金引き揚げを引き起こした。同社は自らの歴史から逃れようとしながら、2017年にOZキャピタル、2019年にスカルプター・キャピタル・マネジメントへと社名を変更した。

オクは2018年1月にCEOを退任し、取締役会は当時共同最高投資責任者でオク家と長年関係のあったジミー・レヴィンではなく、外部出身のロバート・シャファーを選んだ。それでもレヴィンは2021年にCEOとなり、その年の12月に取締役会は彼に1億4500万ドル超相当の報酬パッケージを承認した。オクはこの報酬と後継者選定の過程に異議を唱え、会社の記録を求め、後に取締役が義務に違反したかどうかについて訴訟を起こした。スカルプターの主力ファンドは同業他社を下回る成績となり、株価は2022年だけで56%下落し、2021年12月の20.02ドルから2023年7月までに9.42ドルへと滑り落ちた。

2023年7月、運用資産が約340億ドルまで減少する中、スカルプターの取締役会は同社をモーゲージ中心のREITであるリズム・キャピタルに1株11.15ドル、約6億3900万ドルで売却することに合意した。オクはこの価格が会社を過小評価していると主張し、8月には取締役会に対抗入札者を秘密保持契約から解放するよう求めた。サバ・キャピタルのボアズ・ワインスタインが率い、ビル・アックマン、ジェフ・ヤス、マーク・ラスリーが加わったコンソーシアムは1株13ドルを提示した。オクは10月にスカルプターとリズムを提訴し、取締役会がレヴィンの職と報酬を守るために低い入札を優遇したと主張した。

対抗提案とオクの訴訟に直面したリズムは入札額を1株12.70ドルに引き上げ、スカルプターを約7億1980万ドルと評価した。これは当初条件から13.9%の増額だった。株主は2023年11月16日に修正後の取引を承認し、買収は翌日に完了してスカルプターはニューヨーク証券取引所から上場廃止となり、多角的な資産運用会社を目指すリズムの取り組みに組み込まれた。

対抗入札と訴訟が価格を6億3900万ドルから押し上げた末、リズム・キャピタルに7億1980万ドルで売却されたが、それでもピーク時の価値には遠く及ばなかった。

2016年に贈賄について有罪を認めたことが何年にもわたる顧客の資金引き揚げを引き起こし、同社の2度のブランド変更（OZキャピタル、次いでスカルプター）でもそれは覆らなかった。

2021年のレヴィンへの1億4500万ドル超の報酬付与とオクとの後継者争いは、2年間にわたって同社を公に分裂させ、機関投資家が投資を継続するために必要な信頼を損なった。

売却が必要になった時点では、縮小した運用資産と傷ついた公開紛争により取締役会は弱い立場で交渉せざるを得ず、対抗入札と訴訟だけがより良い価格を引き出した。

最終的な7億1980万ドルの売却価格は、同社がかつて運用していた約500億ドルを大きく下回り、対抗コンソーシアムが支払おうとしていた額も下回っていた。

創業者と、彼が選ばなかったCEOとの公然たる争いは社内にとどまらない。顧客はそれを不安定さと受け取り、去っていき、取締役会は弱い立場で売却せざるを得なくなる。

スカルプター・キャピタル・マネジメントは2023年11月17日に独立した上場企業として存在しなくなり、リズム・キャピタルの資産運用部門の一部となった。取引条件をめぐるダニエル・オクの訴訟は売却を妨げなかった。修正後の1株12.70ドルの価格が、株主が承認した最終条件として維持された。