Sculptor Capital kämpfte gegen seinen eigenen Gründer und verkaufte sich dann für einen Bruchteil seines Spitzenwerts

Och-Ziff Capital Management, gegründet von Daniel Och, verwaltete auf seinem Höhepunkt fast 50 Milliarden Dollar. Im Jahr 2016 bekannte sich die Firma einer Bestechungsverschwörung unter Beteiligung von Beamten in der Demokratischen Republik Kongo und Libyen schuldig und erklärte sich bereit, mehr als 213 Millionen Dollar an Strafzahlungen plus eine separate Einigung mit der SEC zu zahlen, zusätzlich zu einem späteren Wiedergutmachungsplan über 137 Millionen Dollar für geschädigte Anleger. Der Skandal löste jahrelange Mittelabflüsse von Kunden aus; die Firma benannte sich 2017 in OZ Capital und 2019 in Sculptor Capital Management um, während sie versuchte, ihrer eigenen Geschichte zu entkommen.

Och trat im Januar 2018 als CEO zurück, und der Vorstand wählte einen Außenseiter, Robert Shafir, anstelle von Jimmy Levin, damals Co-Chief Investment Officer und ein langjähriger Vertrauter der Familie Och. Levin wurde 2021 dennoch CEO, und im Dezember jenes Jahres genehmigte ihm der Vorstand ein Vergütungspaket im Wert von mehr als 145 Millionen Dollar. Och focht die Vergütung und den Nachfolgeprozess an, verlangte Einsicht in Unternehmensunterlagen und reichte später Klage wegen der Frage ein, ob die Direktoren ihre Pflichten verletzt hatten. Sculptors Flaggschifffonds schnitt schlechter ab als vergleichbare Fonds, und die Aktien fielen allein im Jahr 2022 um 56 %, von 20,02 Dollar im Dezember 2021 auf 9,42 Dollar bis Juli 2023.

Im Juli 2023, als das verwaltete Vermögen auf rund 34 Milliarden Dollar gesunken war, stimmte Sculptors Vorstand dem Verkauf der Firma an den auf Hypotheken spezialisierten REIT Rithm Capital für 11,15 Dollar je Aktie zu, etwa 639 Millionen Dollar. Och argumentierte, der Preis unterbewerte das Unternehmen, und bat den Vorstand im August, konkurrierende Bieter von ihren Vertraulichkeitsvereinbarungen zu entbinden. Ein Konsortium unter der Führung von Boaz Weinstein von Saba Capital, dem sich Bill Ackman, Jeff Yass und Marc Lasry anschlossen, bot 13 Dollar je Aktie. Och verklagte Sculptor und Rithm im Oktober mit der Behauptung, der Vorstand habe ein niedrigeres Gebot bevorzugt, um Levins Stelle und Vergütung zu schützen.

Angesichts des konkurrierenden Angebots und Ochs Klage erhöhte Rithm sein Gebot auf 12,70 Dollar je Aktie, was Sculptor mit etwa 719,8 Millionen Dollar bewertete, eine Steigerung von 13,9 % gegenüber den ursprünglichen Bedingungen. Die Aktionäre genehmigten den geänderten Deal am 16. November 2023, und die Übernahme wurde am nächsten Tag abgeschlossen, wodurch Sculptor von der New York Stock Exchange dekotiert und in Rithms Bestreben eingegliedert wurde, ein diversifizierter Vermögensverwalter zu werden.

Für 719,8 Millionen Dollar an Rithm Capital verkauft, nachdem ein konkurrierendes Gebot und eine Klage den Preis von 639 Millionen Dollar in die Höhe getrieben hatten, immer noch weit unter seinem Spitzenwert.

Ein Schuldbekenntnis wegen Bestechung aus dem Jahr 2016 löste jahrelange Kundenabzüge aus, die die beiden Umbenennungen der Firma (OZ Capital, dann Sculptor) nie umkehrten.

Die Vergütungszusage des Vorstands an Levin aus dem Jahr 2021 in Höhe von über 145 Millionen Dollar und der Nachfolgestreit mit Och spalteten die Firma zwei Jahre lang öffentlich und untergruben das Vertrauen, das institutionelle Kunden brauchen, um investiert zu bleiben.

Als ein Verkauf notwendig wurde, ließen das geschrumpfte verwaltete Vermögen und ein beschädigter öffentlicher Streit den Vorstand aus einer Position der Schwäche verhandeln, und nur ein konkurrierendes Gebot und eine Klage erzwangen einen besseren Preis.

Der endgültige Verkaufspreis von 719,8 Millionen Dollar lag weit unter den fast 50 Milliarden Dollar, die die Firma einst verwaltete, und unter dem, was ein konkurrierendes Konsortium zu zahlen bereit war.

Ein öffentlicher Kampf zwischen einem Gründer und dem CEO, den er nicht ausgewählt hat, bleibt nicht intern – Kunden deuten ihn als Instabilität und gehen, sodass der Vorstand aus einer Position der Schwäche verkaufen muss.

Sculptor Capital Management hörte am 17. November 2023 auf, als unabhängige, börsennotierte Firma zu existieren, und wurde Teil von Rithm Capitals Vermögensverwaltungssparte. Daniel Ochs Klage über die Deal-Bedingungen blockierte den Verkauf nicht; der geänderte Preis von 12,70 Dollar je Aktie blieb als endgültige Bedingung bestehen, die die Aktionäre genehmigten.