Sculptor Capital 曾與自家創辦人對抗，最終以遠低於巔峰價值的價格出售自身

由 Daniel Och 創立的 Och-Ziff Capital Management，在巔峰時期管理近 500 億美元資產。2016 年，該公司就涉及剛果民主共和國與利比亞官員的賄賂共謀認罪，並同意支付逾 2.13 億美元刑事罰金，另有一項與美國證券交易委員會（SEC）的和解，之後還有一項針對受詐騙投資人、金額 1.37 億美元的賠償計畫。這起醜聞引發多年客戶贖回；該公司於 2017 更名為 OZ Capital，2019 年再更名為 Sculptor Capital Management，試圖擺脫自身歷史。

Och 於 2018 年 1 月卸任執行長，董事會選擇外部人士 Robert Shafir，而非當時的共同投資長、也是 Och 家族長期關係人的 Jimmy Levin。Levin 仍在 2021 年成為執行長，同年 12 月董事會批准給他價值逾 1.45 億美元的薪酬方案。Och 對該薪酬方案及接班程序提出異議，要求查閱公司紀錄，之後並提起訴訟，質疑董事是否違反職責。Sculptor 的旗艦基金表現落後同業，其股價僅在 2022 年就下跌 56%，從 2021 年 12 月的 20.02 美元跌至 2023 年 7 月的 9.42 美元。

2023 年 7 月，管理資產規模降至約 340 億美元，Sculptor 董事會同意以每股 11.15 美元、約 6.39 億美元將公司賣給專注抵押貸款的房地產投資信託 Rithm Capital。Och 主張該價格低估公司價值，並於 8 月要求董事會解除競爭投標者的保密協議。由 Saba Capital 的 Boaz Weinstein 領軍，Bill Ackman、Jeff Yass 與 Marc Lasry 加入的財團，提出每股 13 美元的報價。Och 於 10 月起訴 Sculptor 與 Rithm，指稱董事會偏好較低報價，以保住 Levin 的職位與薪酬。

面對競爭報價與 Och 的訴訟，Rithm 將出價提高至每股 12.70 美元，對 Sculptor 的估值約為 7.198 億美元，較原始條件高出 13.9%。股東於 2023 年 11 月 16 日批准修訂後的交易，收購於隔日完成，Sculptor 從紐約證券交易所下市，並併入 Rithm 轉型為多元化資產管理公司的布局。

在競爭報價與訴訟迫使價格從 6.39 億美元提高後，以 7.198 億美元賣給 Rithm Capital，仍遠低於其巔峰價值。

2016 年的賄賂認罪引發多年客戶撤資，公司兩度更名（先為 OZ Capital，後為 Sculptor）都未能逆轉。

董事會 2021 年給 Levin 的薪酬方案超過 1.45 億美元，加上與 Och 的接班爭議，使公司公開分裂長達兩年，削弱了機構客戶留在投資中所需要的信心。

等到出售成為必要之舉時，縮水的管理資產規模與受損的公開爭議，讓董事會只能弱勢談判，最終僅靠競爭報價與訴訟才迫使價格改善。

最終 7.198 億美元的售價，遠低於公司曾管理的近 500 億美元，也低於競爭財團願意支付的價格。

創辦人與他並未選擇的執行長之間的公開爭鬥不會只停留在內部——客戶會將其解讀為不穩定而離去，讓董事會只能弱勢出售。

Sculptor Capital Management 於 2023 年 11 月 17 日不再是一家獨立、公開上市的公司，成為 Rithm Capital 資產管理部門的一部分。Daniel Och 針對交易條款的訴訟並未阻止出售；股東批准的每股 12.70 美元修訂價格，成為最終條款。