コムバースの創業者は15年間オプションを遡及付与し、その後ナミビアへ10年間逃亡した

1982年にテルアビブで設立され、1986年からNASDAQに上場していたコムバース・テクノロジーは、ボイスメールソフトウェアのパイオニアであり、通信ブームに乗って従業員5000人超を擁しS&P 500とNASDAQ-100に名を連ねた。会長兼CEOのジェイコブ・「コビ」・アレクサンダーは同社の顔であり、後に連邦検察が主張したところによれば、15年にわたる自社ストックオプションの価値を操作する計画の立案者でもあった。

その手口は単純だった。オプションの付与日は株価チャートを確認した後に設定されたため、付与は発行当日に「イン・ザ・マネー」となった。これらの付与が生み出す報酬費用は一切計上されなかった。遡及付与の調査が2006年にコムバースに及ぶと、影響はさらに深刻化した。同社は2005年秋から2007年にかけて財務諸表を一切公表せず、NASDAQはS&P 500構成銘柄である同社を上場廃止とし、株価はピンクシートに移った。

同社は自社の経営陣に対して動いた。2006年8月17日、同社はアレクサンダー、CFOのデイビッド・クラインバーグ、法務顧問のウィリアム・ソーリンとのすべての契約を解除し、確定済みおよび未確定の持分を剥奪し、退職金を一切支払わなかった。クラインバーグとソーリンは有罪を認めた。ソーリンは1年と1日の刑を言い渡され、クラインバーグは協力したため未決拘留期間で服役を終えた。35件の罪状で起訴され最大25年の刑に直面していたアレクサンダーは、起訴状が公開される前に国外へ去り、米国と犯罪人引渡条約のないナミビアに落ち着いた。

民事面は段階的に決着した。2009年12月17日、コムバースは集団訴訟の和解基金に1億6500万ドルを支払うことに合意し、その支払いは2011年まで分割で行われた。一方アレクサンダーは、2010年にSECの申立てを和解するために支払った5400万ドルと、自ら取り下げた7200万ドルの退職金反訴に加え、派生訴訟基金に6000万ドルを支払うことに合意した。彼は2016年8月に米国へ戻り、有罪を認め、2017年2月に30か月の刑を言い渡された。

和解基金2億2500万ドル（会社から1億6500万ドル、アレクサンダー個人から6000万ドル）、NASDAQ上場廃止によるピンクシートへの移行、1年以上にわたる財務諸表の未公表

付与日はカレンダーではなく株価チャートから選ばれたため、数百万ドル相当のオプションが発行された瞬間にイン・ザ・マネーとなった。報酬がタイミングの幸運を装っていたのである。

計上されなかった費用は両面に作用した。それは経営陣の報酬を膨らませると同時に、さらなる報酬を正当化する利益を過大に表示した。

アレクサンダーは、最終的に彼の持分を剥奪し彼を追及することになる特別委員会を設置した取締役会の議長を務めていた。受益者自身が自分の報酬を管理していたのである。

1年以上にわたる財務諸表の非開示により同社はNASDAQ上場を失い、会計スキャンダルが株主にとって市場構造上の出来事へと転化した。

経営幹部が自らの付与日を管理すれば、あらゆるオプションはその受益者によって価格設定される。報酬に関する書類には、収益が得ているのと同じ独立性が必要である。時計は報酬を受け取る者ではなく取締役会に属する。

コムバース・テクノロジーは生き残らなかった。かつてボイスメールを定義した同社は解体され、消滅したと宣言された。アレクサンダーはアレンウッドで20か月服役した後、2018年3月に条約に基づく移送によりイスラエルへ移された。イスラエルの仮釈放委員会は彼の刑期の3分の1を減刑し、彼を釈放した。ナミビア亡命中、彼は子どもたちに75万食以上を提供する炊き出しを資金援助していた。その慈善活動は、彼の身柄引き渡しをめぐる争いがウィントフックの裁判所で10年にわたり続く間も継続した。