Sculptor Capital 与自家创始人内斗多年，最终只能以巅峰身价的零头出售

Och-Ziff Capital Management 由 Daniel Och 创立，巅峰时期管理着近 500 亿美元资产。2016 年，该公司就一起涉及刚果民主共和国和利比亚官员的贿赂共谋案认罪，同意支付超过 2.13 亿美元的刑事罚款，外加一笔单独的 SEC 和解金，此后还制定了一项 1.37 亿美元的计划来赔偿被欺骗的投资者。这起丑闻引发了长达数年的客户赎回潮；公司在试图摆脱自身历史的过程中，于 2017 年更名为 OZ Capital，2019 年又更名为 Sculptor Capital Management。

Och 于 2018 年 1 月卸任首席执行官，董事会选择了一位外部人士 Robert Shafir，而不是当时的联席首席投资官、Och 家族多年合作伙伴 Jimmy Levin。但 Levin 还是在 2021 年当上了首席执行官，同年 12 月，董事会批准了一份价值超过 1.45 亿美元的薪酬方案给他。Och 对这份薪酬方案和继任程序提出了异议，要求查阅公司记录，后来还就董事是否违反了受托义务提起了诉讼。Sculptor 的旗舰基金表现落后于同行，其股价仅在 2022 年就下跌了 56%，从 2021 年 12 月的 20.02 美元一路跌至 2023 年 7 月的 9.42 美元。

2023 年 7 月，随着管理资产规模缩水至约 340 亿美元，Sculptor 的董事会同意以每股 11.15 美元、约合 6.39 亿美元的价格将公司出售给专注于抵押贷款业务的 REIT——Rithm Capital。Och 认为这个价格低估了公司的价值，并于 8 月要求董事会解除对竞争性收购方的保密协议限制。由 Saba Capital 的 Boaz Weinstein 牵头、Bill Ackman、Jeff Yass 和 Marc Lasry 参与的一个财团，随后开出了每股 13 美元的报价。Och 于 10 月起诉了 Sculptor 和 Rithm，指控董事会为了保住 Levin 的职位和薪酬而偏袒较低的报价。

面对竞争性报价和 Och 的诉讼压力，Rithm 将报价提高至每股 12.70 美元，对 Sculptor 的估值约为 7.198 亿美元，比最初条款高出 13.9%。股东于 2023 年 11 月 16 日批准了修订后的交易，收购于次日完成交割，Sculptor 从纽约证券交易所摘牌，并入了 Rithm 打造多元化资产管理公司的战略布局。

以 7.198 亿美元售出，较约 500 亿美元的巅峰管理规模大幅缩水

2016 年的贿赂认罪引发了长达数年的客户撤资潮，公司两次更名（OZ Capital，后来的 Sculptor）都未能扭转这一局面

董事会 2021 年给予 Levin 的超 1.45 亿美元薪酬方案，以及与 Och 之间的继任权之争，让这家公司公开分裂长达两年，动摇了机构客户维持投资所需的信心

等到出售变得不可避免时，管理资产规模已经萎缩，公开的纠纷也已造成损害，让董事会在谈判中处于弱势——最终只有竞争性报价和一场诉讼才逼出了更高的价格

最终 7.198 亿美元的成交价，远低于该公司巅峰时期近 500 亿美元的管理规模，也低于一个竞争财团愿意支付的价格

创始人与他并未选中的首席执行官之间的公开内斗，不会只停留在公司内部——客户会把它读作不稳定的信号并选择离开，最终留下董事会在弱势地位上出售公司

Sculptor Capital Management 于 2023 年 11 月 17 日不再作为一家独立的上市公司存在，并入了 Rithm Capital 的资产管理业务板块。Daniel Och 就交易条款提起的诉讼并未阻止这笔交易——每股 12.70 美元的修订价格，最终成为股东批准的最终条款。