Sculptor Capital se enfrentó a su propio fundador y luego se vendió por una fracción de su valor máximo

Och-Ziff Capital Management, fundada por Daniel Och, gestionaba casi 50.000 millones de dólares en su punto máximo. En 2016 la firma se declaró culpable de una conspiración de soborno que involucraba a funcionarios de la República Democrática del Congo y Libia, y acordó pagar más de 213 millones de dólares en sanciones penales, además de un acuerdo separado con la SEC, sumado a un plan posterior de restitución de 137 millones de dólares para los inversores defraudados. El escándalo desencadenó años de reembolsos de clientes; la firma se rebautizó como OZ Capital en 2017 y Sculptor Capital Management en 2019 mientras intentaba dejar atrás su propia historia.

Och dejó el cargo de consejero delegado en enero de 2018 y el consejo eligió a un externo, Robert Shafir, por encima de Jimmy Levin, entonces codirector de inversiones y antiguo asociado de la familia Och. Levin se convirtió en consejero delegado en 2021 de todos modos, y en diciembre de ese año el consejo le aprobó un paquete retributivo valorado en más de 145 millones de dólares. Och impugnó la retribución y el proceso de sucesión, solicitó registros de la empresa y posteriormente demandó por si los consejeros habían incumplido sus obligaciones. El fondo insignia de Sculptor rindió por debajo de sus pares y sus acciones cayeron un 56% solo en 2022, pasando de 20,02 dólares en diciembre de 2021 a 9,42 dólares en julio de 2023.

En julio de 2023, con los activos bajo gestión reducidos a aproximadamente 34.000 millones de dólares, el consejo de Sculptor acordó vender la firma al REIT centrado en hipotecas Rithm Capital por 11,15 dólares por acción, unos 639 millones de dólares. Och sostuvo que el precio infravaloraba la compañía y, en agosto, pidió al consejo que liberara de los acuerdos de confidencialidad a los postores rivales. Un consorcio liderado por Boaz Weinstein, de Saba Capital, al que se unieron Bill Ackman, Jeff Yass y Marc Lasry, ofreció 13 dólares por acción. Och demandó a Sculptor y a Rithm en octubre, alegando que el consejo favoreció una oferta menor para proteger el puesto y la retribución de Levin.

Ante la oferta competidora y el litigio de Och, Rithm elevó su oferta a 12,70 dólares por acción, valorando Sculptor en aproximadamente 719,8 millones de dólares, un aumento del 13,9% respecto a los términos originales. Los accionistas aprobaron el acuerdo modificado el 16 de noviembre de 2023, y la adquisición se cerró al día siguiente, excluyendo a Sculptor de la Bolsa de Nueva York e integrándola en el impulso de Rithm por convertirse en un gestor de activos diversificado.

Vendida a Rithm Capital por 719,8 millones de dólares después de que una oferta rival y una demanda forzaran a subir el precio desde 639 millones de dólares, aún muy por debajo de su valor máximo.

Una declaración de culpabilidad por soborno en 2016 desencadenó años de retiradas de clientes que los dos cambios de marca de la firma (OZ Capital, luego Sculptor) nunca revirtieron.

La retribución de más de 145 millones de dólares que el consejo aprobó a Levin en 2021 y la disputa sucesoria con Och dividieron públicamente a la firma durante dos años, mermando la confianza que los clientes institucionales necesitan para permanecer invertidos.

Para cuando la venta se hizo necesaria, unos activos bajo gestión reducidos y una disputa pública dañada dejaron al consejo negociando desde una posición de debilidad, y solo una oferta rival y una demanda forzaron un mejor precio.

El precio final de venta de 719,8 millones de dólares quedó muy por debajo de los casi 50.000 millones que la firma llegó a gestionar y por debajo de lo que un consorcio competidor estaba dispuesto a pagar.

Una pelea pública entre un fundador y el consejero delegado que no eligió no se queda en el ámbito interno: los clientes la interpretan como inestabilidad y se marchan, dejando al consejo vender desde una posición de debilidad.

Sculptor Capital Management dejó de existir como firma independiente y cotizada en bolsa el 17 de noviembre de 2023, pasando a formar parte del brazo de gestión de activos de Rithm Capital. El litigio de Daniel Och sobre los términos del acuerdo no bloqueó la venta; el precio modificado de 12,70 dólares por acción se mantuvo como los términos finales que aprobaron los accionistas.