A Sculptor Capital enfrentou seu próprio fundador e depois se vendeu por uma fração do seu valor de pico

A Och-Ziff Capital Management, fundada por Daniel Och, administrava quase US$ 50 bilhões em seu auge. Em 2016, a empresa se declarou culpada de uma conspiração de suborno envolvendo autoridades na República Democrática do Congo e na Líbia, e concordou em pagar mais de US$ 213 milhões em penalidades criminais, além de um acordo separado com a SEC, somando-se a um plano posterior de restituição de US$ 137 milhões a investidores lesados. O escândalo desencadeou anos de resgates de clientes; a empresa mudou seu nome para OZ Capital em 2017 e para Sculptor Capital Management em 2019, enquanto tentava deixar seu próprio histórico para trás.

Och deixou o cargo de CEO em janeiro de 2018 e o conselho escolheu um outsider, Robert Shafir, em vez de Jimmy Levin, então co-diretor de investimentos e antigo associado da família Och. Levin tornou-se CEO em 2021 de qualquer forma, e em dezembro daquele ano o conselho aprovou para ele um pacote de remuneração no valor de mais de US$ 145 milhões. Och contestou o prêmio e o processo de sucessão, solicitando registros da empresa e posteriormente processando por suposta violação dos deveres dos diretores. O fundo principal da Sculptor teve desempenho inferior ao dos pares e suas ações caíram 56% somente em 2022, recuando de US$ 20,02 em dezembro de 2021 para US$ 9,42 em julho de 2023.

Em julho de 2023, com os ativos sob gestão reduzidos a cerca de US$ 34 bilhões, o conselho da Sculptor concordou em vender a empresa ao REIT focado em hipotecas Rithm Capital por US$ 11,15 por ação, cerca de US$ 639 milhões. Och argumentou que o preço subvalorizava a empresa e, em agosto, pediu ao conselho que liberasse os concorrentes de acordos de confidencialidade. Um consórcio liderado por Boaz Weinstein, da Saba Capital, com a participação de Bill Ackman, Jeff Yass e Marc Lasry, ofereceu US$ 13 por ação. Och processou a Sculptor e a Rithm em outubro, alegando que o conselho favoreceu uma oferta menor para proteger o cargo e a remuneração de Levin.

Diante da oferta concorrente e do litígio de Och, a Rithm elevou sua proposta para US$ 12,70 por ação, avaliando a Sculptor em cerca de US$ 719,8 milhões, um aumento de 13,9% em relação aos termos originais. Os acionistas aprovaram o acordo alterado em 16 de novembro de 2023, e a aquisição foi concluída no dia seguinte, retirando a Sculptor da Bolsa de Valores de Nova York e incorporando-a ao esforço da Rithm para se tornar uma gestora de ativos diversificada.

Vendida à Rithm Capital por US$ 719,8 milhões depois que uma oferta rival e uma ação judicial forçaram o aumento do preço de US$ 639 milhões, ainda muito abaixo do seu valor de pico.

Uma confissão de culpa por suborno em 2016 desencadeou anos de saques de clientes que as duas mudanças de marca da empresa (OZ Capital, depois Sculptor) nunca reverteram.

O pacote de remuneração aprovado pelo conselho em 2021 para Levin, superior a US$ 145 milhões, e a disputa de sucessão com Och dividiram a empresa publicamente por dois anos, minando a confiança de que os clientes institucionais precisam para permanecer investidos.

Quando a venda se tornou necessária, os ativos sob gestão reduzidos e uma disputa pública desgastada deixaram o conselho negociando em posição de fraqueza, e somente uma oferta rival e uma ação judicial forçaram um preço melhor.

O preço final de venda de US$ 719,8 milhões ficou bem abaixo dos quase US$ 50 bilhões que a empresa já administrou e abaixo do que um consórcio concorrente estava disposto a pagar.

Uma briga pública entre um fundador e o CEO que ele não escolheu não permanece interna — os clientes a interpretam como instabilidade e vão embora, deixando o conselho para vender em posição de fraqueza.

A Sculptor Capital Management deixou de existir como empresa independente de capital aberto em 17 de novembro de 2023, tornando-se parte do braço de gestão de ativos da Rithm Capital. O litígio de Daniel Och sobre os termos do acordo não bloqueou a venda; o preço alterado de US$ 12,70 por ação permaneceu como os termos finais aprovados pelos acionistas.