メーターズボンウェイの創業者が会社を娘に譲渡——彼女は7年間で32億元を失った

周成建は1993年にメーターズボンウェイを創業し、2年後に温州に1号店を開いた。2008年には中国のカジュアルウェア業界で初の上場企業として深センに上場した。2011年のピーク時には、5,000店舗超から99億元の売上高と12億元の純利益を計上し、周は3年連続で胡潤服装富豪榜の首位に立ち、2010年の個人資産は216億元だった。その後、モデルは侵食され始めた。2015年、メーターズボンウェイは初の年間赤字4億3,200万元を計上し、店舗数は5,220店から3,800店に減少した。

2016年11月20日、取締役会は周の30歳の娘、胡佳佳を会長兼総裁に選出し、周は両職を辞任した。胡はアストン大学でマーケティングを学び、マランジョーニでファッションマーケティングの修士号を取得した後、総裁室、フットウェア、ブランドマーケティング、戦略といったスタッフ部門で5年間を過ごしていた。彼女は事業を経営した経験がなく、後の記述では「ヘリコプター式空降」（直升机式空降）でトップ職に就いたと評された。一方、周は「管理しているようで管理していない」（似管非管）と後に自ら呼んだ半ば関与する体制で、実質的な支配者であり続けた。

胡の下で、会社は乏しい資金を拡大に費やした。ブランドはNEWear、HYSTYL、Nōvachicなど5つのスタイルラインに分割され、プレミアムラインのME&CITYは商品力の裏付けなしにZaraに対抗する形で打ち出され、店舗は高コストの改装が施された。Youfan（有范）アプリは数億元を焼き、『奇葩説』（Qi Pa Shuo）だけでも1シーズン5,000万元を費やした後、閉鎖された。在庫回転日数は182日（2016年）→約290日（2020年）→346日（2022年）に伸び、誰も買わない服に現金が眠ることになった。損失は累積し、2019〜2022年で29億元超、彼女の7年間で32億元に達し、2023年6月にはわずか925店舗しか残っていなかった。

2024年1月、胡は辞任し、周が会長職を取り戻した。アルクテリクスに対抗する「トレンドアウトドア」、「大手ブランドの手頃な代替品」、服を売るために踊るライブ配信など、一連の方向転換を進め、ブランドには「アウトドアの遺伝子がない」との評決を招いた。2025年の結果は、売上高4億5,000万元（−33.9%）に対して2億4,900万元の損失、累積未分配利益は−34億6,000万元となった。2026年5月20日、取締役会は周を会長兼総裁に再選し、「第2世代の経営サイクルを完全に終わらせた」一方、6億元の支配株主支援の取り決めが資金繰りをつないだ。

彼女は乏しい資金を5つのブランドライン、Zaraに対抗するライン、数億元を焼くアプリに費やし、店舗が5,220店から925店に減る中で7年間に32億元を失った。

引き継ぎは称号の移転であり、後継計画ではなかった。胡佳佳は30歳で、事業を経営した経験がなく、スタッフ部門での5年間を経て「ヘリコプター式空降」でトップ職に就いた。

周は実際には去らなかった。彼は「管理しているようで管理していない」半端な状態で支配を維持したため、会社には2人のボスがいて、誰も完全には指揮していなかった。

乏しい資金は拡散に使われた。5つのブランドライン、Zaraに対抗するME&CITY、高コストの店舗改装、そして閉鎖前に数億元を焼いたYoufanアプリである。

中核事業はすでに出血していた。初の赤字は2015年に発生し、店舗は5,220店→3,800店に減り、オンラインとファストファッションの競合に打ち負かされる中で在庫回転日数は182日→346日に伸びた。

後継は儀式ではない。周は娘に称号を譲ったが、半ば関与する体制で権力を保持した。会社に2人のボスがいて本当のボスがいない中で、彼女は32億元を焼いた。

周の第2期は下滑を反転させていない。「アウトドアの遺伝子がない」との評決後、アウトドアへの方向転換は静かに薄められ、ラインナップは多カテゴリーに戻った。2025年は売上高4億5,000万元に対して2億4,900万元を失い、年末の累積未分配利益は−34億6,000万元となった。2026年5月の再選で復帰が正式なものとなり、60歳の周が会長兼総裁に就き、監査役会は廃止された。6億元の支配株主支援の取り決めと第1四半期の営業キャッシュフロー（+3,900万元）が持ちこたえさせたが、株価は1.88元、かつて年間99億元を計上した会社の時価総額は46億元である。