메이투스방웨이 창업자, 회사를 딸에게 넘겼지만 — 딸은 7년 만에 32억 위안을 잃었다

저우청젠은 1993년 메이투스방웨이를 창업했고 2년 뒤 원저우에 첫 매장을 열었다. 2008년에는 선전에 상장하여 중국 캐주얼 의류 업계 최초의 상장 주식이 되었다. 2011년 정점에서 회사는 5,000개 이상의 매장에서 99억 위안의 매출과 12억 위안의 순이익을 기록했으며, 저우는 3년 연속 후룬 의류 부호 순위 1위에 올랐고 2010년 개인 자산은 216억 위안이었다. 그러다 모델이 침식되기 시작했다. 2015년 메이투스방웨이는 첫 연간 적자 4억 3,200만 위안을 기록했고 매장 수는 5,220개에서 3,800개로 줄었다.

2016년 11월 20일 이사회는 저우의 30세 딸 후자자를 회장 겸 총재로 선출했고 저우는 두 직위 모두에서 사임했다. 애스턴 대학 마케팅 학사와 마랑고니 패션 마케팅 석사를 보유한 후는 총재실, 신발, 브랜드 마케팅, 전략 등 직원 부서에서 5년을 보냈다. 그녀는 한 번도 사업을 운영해 본 적이 없었으며, 이후의 한 설명은 그녀가 최고 직위에 '헬리콥터식으로 투입되었다'(直升机式空降)고 묘사했다. 한편 저우는 실질 지배자로 남아 반쯤 들어가고 반쯤 빠진 상태를 유지했으며, 그는 나중에 이를 '관리하는 듯하면서 관리하지 않는다'(似管非管)고 불렀다.

후 아래에서 회사는 부족한 현금을 확장에 쏟았다. 브랜드는 NEWear, HYSTYL, Nōvachic 등 다섯 가지 스타일 라인으로 분할되었고, 프리미엄 라인 ME&CITY는 이를 뒷받침할 제품 없이 Zara에 맞서 내세워졌으며, 매장은 값비싼 단장을 거쳤다. 유판(有范) 앱은 수억 위안을 태웠다 — 《기파설》 한 시즌에만 5,000만 위안 — 결국 종료되었다. 재고 일수는 182일(2016) → 약 290일(2020) → 346일(2022)로 늘어났다. 즉 아무도 사지 않은 옷에 현금이 묶여 있었다. 손실은 누적되었다 — 2019~2022년에 29억 위안 이상, 그녀의 7년 동안 32억 위안 — 그리고 2023년 6월에는 매장이 925개만 남았다.

2024년 1월 후가 사임하고 저우가 회장직을 되찾았으며, 일련의 전환을 이어갔다. 아크테릭스에 맞선 '트렌드 아웃도어', '대형 브랜드의 저렴한 대안', 옷을 팔기 위해 춤을 춘 라이브스트림 등이었고, 이는 브랜드에 '아웃도어 유전자가 없다'는 평가를 불러일으켰다. 2025년 결과는 4억 5,000만 위안의 매출(−33.9%)에 2억 4,900만 위안의 손실, 그리고 누적 미분배 이익 −34억 6,000만 위안이었다. 2026년 5월 20일 이사회는 저우를 회장 겸 총재로 재선출했으며 — '2세 경영 주기를 완전히 끝냈다' — 6억 위안의 지배주주 지원 약정이 현금 흐름을 버티게 했다.

그녀는 부족한 현금을 다섯 개 브랜드 라인, Zara 경쟁 브랜드, 수억 위안을 태운 앱에 쏟았고, 매장이 5,220개에서 925개로 줄어드는 동안 7년 만에 32억 위안을 잃었다.

승계는 직함 이전이었지 승계 계획이 아니었다. 후자자는 30세였고 한 번도 사업을 운영해 본 적이 없었으며, 직원 부서에서 5년을 보낸 뒤 최고 직위에 '헬리콥터식으로 투입되었다'.

저우는 결코 진정으로 떠나지 않았다. 그는 '관리하는 듯하면서 관리하지 않는' 반쯤의 상태로 통제권을 유지했고, 그래서 회사에는 두 명의 보스가 있었고 아무도 완전히 책임지지 않았다.

부족한 현금은 확장으로 흘러갔다. 다섯 개 브랜드 라인, Zara에 맞선 ME&CITY, 값비싼 매장 단장, 그리고 종료되기 전 수억 위안을 태운 유판 앱이었다.

핵심 사업은 이미 피를 흘리고 있었다. 첫 적자는 2015년에 왔고, 매장은 5,220개→3,800개로 줄었으며, 온라인과 패스트패션 경쟁자들이 앞서가면서 재고 일수는 182일→346일로 늘어났다.

승계는 의식이 아니다. 저우는 딸에게 직함을 넘겼지만 반쯤 들어가고 반쯤 빠진 약정으로 권력을 유지했다. 회사에 두 명의 보스가 있고 진짜 한 명이 없는 동안 그녀는 32억 위안을 태웠다.

저우의 두 번째 시대는 추락을 되돌리지 못했다. 아웃도어 전환은 '아웃도어 유전자가 없다'는 평가 이후 조용히 희석되었고, 라인업은 다시 다중 카테고리로 돌아갔다. 2025년에는 4억 5,000만 위안의 매출에 2억 4,900만 위안의 손실을 냈고, 연말 누적 미분배 이익은 −34억 6,000만 위안이었다. 2026년 5월의 재선출은 복귀를 공식화했다 — 60세의 저우가 회장 겸 총재 — 그리고 감사위원회를 폐지했다. 6억 위안의 지배주주 지원 약정과 1분기 영업 현금 흐름(+3,900만 위안)이 선을 지켰다 — 그러나 주가는 1.88위안으로, 한때 연간 99억 위안을 기록했던 회사의 시가총액은 46억 위안이다.