ヤフーはケルクーに4億7500万ユーロを支払い、1億ユーロ未満で売却した

ケルクーは、ピエール・シャパズ、ジェローム・メルシエ、マウリシオ・ロペスの3人によって1999年に設立された、パリを拠点とする価格比較サービスだった。英国のショッピングサイト、スペインのサイト、ノルウェーのサイトといった競合他社を買収することで成長し、欧州最大の比較ショッピングエンジンとなった。2002年の第4四半期以降は黒字で、9カ国で約250人の従業員を抱えていた。収益は、買い物客がクリックした際に販売者が支払う手数料から得ていた。設立から4年のスタートアップにとって、それは2000年代半ばのショッピングブームが値段のつけようがないものに見せた種類の資産だった。

2004年3月26日、ヤフーはケルクーを現金4億7500万ユーロ（約3億2000万ポンド）で買収した。ヤフーの欧州eコマースにおける最初の大きな動きだった。当時のヤフーCEO、テリー・セメルは、収益を多様化し、広告を販売するための資産ポートフォリオを構築していた。ケルクーの買収は、検索会社オーバーチュアやウェブ企業インクトミの買収に続くものだった。セメルは、ケルクーがヤフーのサービスに「深みと広がりを加える」と述べた。シャパズは、この取引によってケルクーが「欧州における主導的地位を拡大する」ことができると約束した。

その勢いは合併後も続かなかった。最終的な売却時にTechCrunchは、ケルクーが「ヤフーによる買収以降、激しい競争に直面して勢いの多くを失った」と報じた。グーグルのショッピングリストが、ケルクーを価値あるものにしていたトラフィックを奪っていた。ヤフー内部では、このフランスの事業は、危機に向かって滑り落ちていく企業の中の数ある資産の一つに過ぎなかった。株価は2008年後半に9ドルを下回り、CEOのジェリー・ヤンは退任しようとしていた。その頃までに、ヤフーはケルクーについて「戦略的選択肢を模索」してかなりの時間が経っていた。

2008年11月21日、ヤフーはケルクーを英国のプライベートエクイティ会社ジャンプラントに1億ユーロ未満で売却した。2004年の価格の4分の1未満だった。事業は依然としてパリ、グルノーブル、ロンドンで270人を雇用し、10カ国で5000万人のユーザーを抱えていると主張していたが、買い手が支払ったのはヤフーが支払った額のほんの一部だった。シャパズの最後の一撃はこうだった。「違いは、ヤフーの株価を9米ドル未満に導いた経営無能の代償だ」。ケルクーは独立企業として事業を続け、2016年にフランスのLeGuideを買収し、ケルクー・グループとしてブランドを刷新した。

2004年に4億7500万ユーロを支払い、2008年に1億ユーロ未満で売却した。野心的な価格設定の取引と停滞した統合による約80%の損失。

価格はケルクーの収益ではなく、ヤフーの野心によって設定された。現金4億7500万ユーロは、ショッピングブームの最中に、収益性の高いニッチリーダーを買収したものだった。

統合は停滞した。買収後、グーグルのショッピングリストが比較トラフィックを奪う中で、ケルクーは「勢いの多くを失った」。

親会社の危機が注意を飲み込んだ。ヤフーの株価が9ドルを下回り、CEO探しが進行中だったため、フランスの資産は最初に売却された。

買い手の計画は、すでにグーグルに移りつつあった支出を獲得する自社の広告ネットワークに依存していた。

買収は買い手の野心に基づいて価格が付けられ、対象企業の収益に基づくものではない。ヤフーは収益性の高いニッチリーダーに4億7500万ユーロを支払い、それを停滞させ、4年後に1億ユーロ未満で売却した。