コティはカイリー・コスメティックスに6億ドルを支払った――その後、株主は水増しされた財務内容をめぐって提訴した

2019年11月、コティはカイリー・コスメティックスの51%の持分を6億ドルで取得し、このセレブリティ・ビューティーブランドを12億ドルと評価した。コティは直近12か月の純売上高を約1億7700万ドルと見積もっていたと述べた。この取引は、プレステージおよびセレブリティ主導のビューティーへと軸足を移すコティの戦略の目玉だった。

2020年5月、フォーブスは、カイリー・ジェンナーとそのチームが長年にわたり事業の規模と成功を水増ししていたと主張する調査記事を掲載した。これには収入の数字を捏造したことや納税申告書を改ざんしたことへの非難も含まれていた。フォーブスは、ジェンナーのチームが以前に提供した売上高の数字が、コティの公開提出書類の数字と一致しないと報じた。翌日、コティの株価は13%以上下落した。

2020年9月、コティの株主であるクリスタル・ギャレット＝エバンズは、コティとその役員が、適切な評価手続きを経ずにカイリー・コスメティックスに過大な支払いをしたことで証券法に違反したと主張し、ニューヨーク連邦裁判所に集団訴訟を提起した。カイリー・ジェンナーとカイリー・コスメティックスは被告として名指しされなかった。

コティはカイリー・コスメティックスの51%を6億ドルで取得し、12億ドルと評価したが、売り手が提供した財務内容に依拠していた。フォーブスがその乖離を暴き、株価は13%下落し、株主は提訴した。

コティのデューデリジェンスは、独立した検証なしに売り手側チームが提供した財務内容に依拠しており、フォーブスが調査するまでその乖離は発見されなかった。

12億ドルという評価額は、セレブリティの個人ブランドとソーシャルメディアでのリーチという、監査が難しく水増ししやすい指標に支えられていた。

コティの取締役会は、緊急の戦略的転換の一環としてこの買収を承認しており、目玉となる取引をまとめたいという圧力が、9桁規模の買収に求められる精査を圧縮していた。

売り手側のチームがブランドそのものでもある場合、彼らが提供する財務内容は販促資料である――取引の価格を決める前に、売上高を独立して検証せよ。

コティはカイリー・コスメティックスを自社ポートフォリオの一部として運営し続けた。株主訴訟は集団訴訟の認定と損害賠償を求めた。この件は、セレブリティ・ビューティー企業の買収や、インフルエンサー主導のブランドを監査を受けていない売上高の数字で評価するより広い慣行にとって、教訓的な参照事例となった。