Character.aiは28社の買い手に断られた末に連邦破産法第11章を申請、DisneyはIPをライセンス

Character.aiチャットボットアプリを運営するCharacter Technologies Inc.は、2026年10月12日にデラウェア州連邦破産裁判所に連邦破産法第11章を申請し、資産と負債をそれぞれ5000万ドルから1億ドルの間、債権者数を100人から199人と見積もった。申請に合わせてまとめた取引の下で、Disneyの関連会社が自社IPおよび請求権の一部に対する非独占的・永続的なライセンスに2000万ドルを支払う。対象はプラットフォームではなく、2026年12月17日までに運営継続を望む買い手が裁判所主導の売却で現れなければ、プラットフォームは事業縮小・終了となる。

ほとんど誰も欲しがらなかった理由：Docket No. 17として提出されたHoulihan CapitalのAdam Dunayerによる宣誓供述書によると、以前の銀行による申請前のプロセスでは約28社の潜在的戦略的・財務的買い手に接触したが、「製品と熱心なユーザー基盤は印象的だったものの、Characterにのしかかる訴訟と規制上の懸念が大きすぎる」という一貫した反応があった。この懸念は文書化されていた。未成年者を有害な会話に巻き込んだとするテキサス州の申立て、認可を受けた精神科医を装うボットをめぐるペンシルベニア州の訴訟、コンパニオンチャットボットの児童安全に関する2025年のFTC命令である。

取締役らは2026年9月にDisneyを選んだが、主な理由は現金と給与だった。Disneyは申請前にCEOを含む従業員の過半数を雇用することに合意し、2000万ドルのうち750万ドルを前払いし（うち200万ドルは返還可能な手付金）、取引を「Disney Target Assets」のストーキングホース（優先入札者）として連邦破産法第11章の手続きを通じて行うことを求めた。他の入札者にはこれを上回る約6週間の猶予がある。誰も上回らなければ、数十社のアドテクパートナーを通じて広告枠を販売するアプリは停止する。

連邦破産法第11章で資産と負債はそれぞれ5000万ドルから1億ドルの範囲。DisneyはIPライセンスに2000万ドルを支払う一方、アプリ自体は12月17日までの事業縮小・終了の瀬戸際にある。

同社は未成年者が利用するコンパニオンチャットボットアプリで収益化を図る一方、訴訟と規制当局が積み重なり、その結果生じた懸念が真剣な買収者をすべて遠ざけた。

申請前に買い手を探して1年以上を費やし、銀行がほぼ同じ拒否を約28回集める間、資金を使い続けた。

同社自身のアドバイザーは、失敗したプロセスの原因を製品や利用者層ではなく、法的・規制的なリスクにあるとした。製品と利用者層については印象的だと述べていた。

最終的な取引構造は、プラットフォームを売却するのではなくIPをDisneyにライセンスするもので、利用者と広告パートナーは事業縮小・終了が予定されたアプリに取り残される。

法的リスクは貸借対照表の項目である。製品と利用者層が依然として買い手を感心させる場合でも、訴訟と規制当局は売却プロセスを空にし得る。

破産裁判所はDisneyのストーキングホース入札に対してオークションを実施し、対外クロージング期限は2026年12月17日である。Disneyはすでに従業員の大半を雇用し、最大5か月間の移行サービスを提供している。コロラド州はペンシルベニア州とケンタッキー州を含む債権者リストとともに、本案への出頭通知を提出した。アプリの運営継続を望む買い手が現れなければ、Character.aiは停止し、その広告枠は消滅する。