Character.ai entrou com pedido de Chapter 11 depois que 28 compradores recusaram; Disney licenciou a propriedade intelectual

A Character Technologies Inc., empresa por trás do aplicativo de chatbot Character.ai, entrou com pedido de Chapter 11 no Tribunal de Falências dos Estados Unidos para o Distrito de Delaware em 12 de outubro de 2026, estimando ativos e passivos entre US$ 50 milhões e US$ 100 milhões cada e de 100 a 199 credores. No acordo alinhado com o pedido, uma afiliada da Disney paga US$ 20 milhões por uma licença perpétua não exclusiva de certas propriedades intelectuais e créditos — não pela plataforma, que será encerrada se a venda conduzida pelo tribunal não produzir nenhum comprador disposto a mantê-la em operação até 17 de dezembro de 2026.

Por que quase ninguém a queria: uma declaração de Adam Dunayer, da Houlihan Capital, protocolada como Docket nº 17, afirma que o processo pré-pedido do banco anterior abordou cerca de 28 potenciais compradores estratégicos e financeiros, com o retorno consistente de que, embora o produto e a base de usuários engajada fossem impressionantes, "a pendência de litígios e regulatória sobre a Character era grande demais". A pendência estava documentada: ações no Texas alegando que os chatbots envolveram menores em conversas prejudiciais, um processo na Pensilvânia sobre um bot que se passava por psiquiatra licenciado e uma ordem da FTC de 2025 sobre segurança infantil em chatbots de companhia.

Os diretores escolheram a Disney em setembro de 2026 principalmente por caixa e folha de pagamento: a Disney concordou em contratar a maioria da força de trabalho, incluindo o CEO, antes do pedido, pagou US$ 7,5 milhões dos US$ 20 milhões adiantados — US$ 2 milhões dos quais como depósito reembolsável — e exigiu que a transação passasse por um processo de Chapter 11 como o proponente inicial (stalking horse) dos "Ativos-Alvo da Disney". Outros proponentes têm cerca de seis semanas para superá-la; se nenhum o fizer, um aplicativo que vende inventário publicitário por meio de dezenas de parceiros de tecnologia publicitária encerra as atividades.

Chapter 11 com ativos e passivos cada um na faixa de US$ 50 milhões a US$ 100 milhões; a Disney paga US$ 20 milhões por uma licença de propriedade intelectual, enquanto o próprio aplicativo enfrenta o encerramento das operações até 17 de dezembro.

A empresa monetizou um aplicativo de chatbot de companhia usado por menores enquanto processos judiciais e reguladores se acumulavam, e a pendência resultante afastou todos os adquirentes sérios.

Passou mais de um ano buscando um comprador antes do pedido, queimando caixa enquanto seus banqueiros recebiam a mesma recusa cerca de 28 vezes.

Seus próprios assessores atribuíram o processo fracassado à exposição jurídica e regulatória, e não ao produto ou ao público, que consideraram impressionantes.

A estrutura final — licenciar a propriedade intelectual para a Disney em vez de vender a plataforma — deixa usuários e parceiros de publicidade em um aplicativo com encerramento das operações programado.

A exposição jurídica é um item do balanço: processos judiciais e reguladores podem esvaziar um processo de venda mesmo quando o produto e o público ainda impressionam os compradores.

O tribunal de falências conduzirá um leilão contra a proposta inicial (stalking horse) da Disney, com data limite externa de fechamento em 17 de dezembro de 2026; a Disney já contratou a maior parte da equipe e está prestando serviços de transição por até cinco meses. O Colorado protocolou uma notificação de comparecimento no caso, ao lado de listas de credores que incluíam a Pensilvânia e o Kentucky. Se nenhum comprador disposto a manter o aplicativo em operação surgir, a Character.ai encerra as atividades e seu inventário publicitário desaparece.