Character.ai 在 28 位買家均未接手後申請第 11 章破產；Disney 取得 IP 授權

Character.ai 聊天機器人應用程式背後的公司 Character Technologies Inc. 於 2026 年 10 月 12 日向美國德拉瓦州破產法院申請第 11 章破產，估計資產與負債各介於 5,000 萬至 1 億美元之間，債權人介於 100 至 199 人。依隨申請案敲定的交易，Disney 的一家關係企業支付 2,000 萬美元，取得其部分 IP 與請求權的非專屬永久授權——而非取得該平台；若法院主導的出售程序在 2026 年 12 月 17 日前未能產生願意讓平台繼續營運的買家，該平台將逐步結束營運。

為何幾乎無人想要：Houlihan Capital 的 Adam Dunayer 所提交、列為第 17 號案卷的聲明指出，前一家銀行的破產前程序接洽了大約 28 位潛在的策略性與財務買家，各方一致反映，儘管產品與使用者參與度令人印象深刻，「Character 所面臨的訴訟與監管懸而未決問題過於重大」。這些懸而未決問題均有紀錄：德州指控其聊天機器人使未成年人捲入有害對話的書狀、賓州就一個冒充持照精神科醫師的機器人提起的訴訟，以及 2025 年 FTC 針對陪伴型聊天機器人兒童安全所下的命令。

董事們於 2026 年 9 月選擇 Disney，主要著眼於現金與薪資：Disney 在聲請前已同意聘用大部分員工，包括執行長，並先支付 2,000 萬美元中的 750 萬美元——其中 200 萬美元為可退還的保證金——並要求該交易透過第 11 章程序進行，作為「Disney 目標資產」的假馬競標者。其他競標者約有六週時間提出更高報價；若無人提出，這個透過數十家廣告科技合作夥伴銷售廣告版位的應用程式將關閉。

第 11 章破產，資產與負債各介於 5,000 萬至 1 億美元區間；Disney 支付 2,000 萬美元取得 IP 授權，而應用程式本身則面臨在 12 月 17 日前逐步結束營運。

該公司將一款未成年人使用的陪伴型聊天機器人應用程式變現，同時訴訟與監管機構不斷累積，隨之而來的懸而未決問題嚇退了所有認真的收購方。

該公司在申請破產前花了一年多尋找買家，在銀行家約 28 次收到同樣的拒絕之際持續消耗資金。

其自家顧問將此失敗的程序歸因於法律與監管風險，而非產品或受眾——他們稱產品與受眾令人印象深刻。

最終結構——將 IP 授權給 Disney，而非出售平台——使使用者與廣告合作夥伴留在一個預定逐步結束營運的應用程式上。

法律風險是一項資產負債表項目：即使產品與受眾仍令買家印象深刻，訴訟與監管機構也能讓出售程序落空。

破產法院將針對 Disney 的假馬競標舉行拍賣，外部截止日期為 2026 年 12 月 17 日；Disney 已聘用大部分員工，並提供最長五個月的過渡服務。科羅拉多州在該案中提交出庭通知，債權人名單則包括賓州與肯塔基州。若無願意讓應用程式繼續營運的買家出現，Character.ai 將關閉，其廣告版位也將隨之消失。