Character.ai meldete Chapter 11 an, nachdem 28 Käufer abgesagt hatten; Disney lizenzierte die IP

Character Technologies Inc., das Unternehmen hinter der Chatbot-App Character.ai, meldete am 12. Oktober 2026 beim US-Insolvenzgericht für den Bezirk Delaware Chapter 11 an und schätzte Vermögen und Verbindlichkeiten jeweils auf zwischen 50 und 100 Millionen Dollar sowie die Zahl der Gläubiger auf 100 bis 199. Im Rahmen der mit der Anmeldung vorbereiteten Vereinbarung zahlt eine Disney-Tochtergesellschaft 20 Millionen Dollar für eine nicht exklusive, unbefristete Lizenz an bestimmten ihrer IP und Ansprüche – nicht für die Plattform, die abgewickelt wird, falls das gerichtlich geführte Verkaufsverfahren bis zum 17. Dezember 2026 keinen Käufer hervorbringt, der bereit ist, sie weiterzubetreiben.

Warum fast niemand sie wollte: Eine Erklärung von Adam Dunayer von Houlihan Capital, eingereicht als Docket Nr. 17, besagt, dass das Verfahren der früheren Bank vor Verfahrenseröffnung etwa 28 potenzielle strategische und finanzielle Käufer ansprach, mit dem durchgängigen Feedback, dass zwar das Produkt und die engagierte Nutzerbasis beeindruckend seien, aber „der Rechtsstreitigkeits- und Regulierungsüberhang bei Character zu groß“ sei. Der Überhang war dokumentiert: Eingaben in Texas mit der Behauptung, die Chatbots hätten Minderjährige in schädliche Gespräche verwickelt, eine Klage in Pennsylvania wegen eines Bots, der sich als zugelassener Psychiater ausgab, und eine FTC-Anordnung von 2025 zur Kindersicherheit bei Companion-Chatbots.

Die Direktoren entschieden sich im September 2026 für Disney vor allem wegen Bargeld und Gehaltsabrechnung: Disney erklärte sich vor dem Antrag bereit, die Mehrheit der Belegschaft einschließlich des CEO einzustellen, zahlte 7,5 Millionen Dollar der 20 Millionen Dollar im Voraus – davon 2 Millionen Dollar als rückzahlbare Anzahlung – und verlangte, dass die Transaktion über ein Chapter-11-Verfahren als stalking horse für die „Disney Target Assets“ abläuft. Andere Bieter haben etwa sechs Wochen Zeit, das zu überbieten; gelingt das keinem, wird eine App abgeschaltet, die über Dutzende Ad-Tech-Partner Werbeinventar verkauft.

Chapter 11 mit Vermögen und Verbindlichkeiten jeweils im Bereich von 50 bis 100 Millionen Dollar; Disney zahlt 20 Millionen Dollar für eine IP-Lizenz, während die App selbst bis zum 17. Dezember von der Abwicklung bedroht ist.

Das Unternehmen monetarisierte eine Companion-Chatbot-App, die von Minderjährigen genutzt wurde, während sich Klagen und Regulierungsbehörden anhäuften, und der daraus entstehende Überhang schreckte jeden ernsthaften Erwerber ab.

Es suchte mehr als ein Jahr lang vor der Anmeldung einen Käufer und verbrannte dabei finanzielle Reserven, während seine Banker etwa 28 Mal dieselbe Absage erhielten.

Seine eigenen Berater führten das gescheiterte Verfahren auf rechtliche und regulatorische Risiken zurück und nicht auf das Produkt oder die Zielgruppe, die sie als beeindruckend bezeichneten.

Die Endstruktur – die IP an Disney lizenzieren statt die Plattform zu verkaufen – lässt Nutzer und Werbepartner in einer App zurück, die zur Abwicklung vorgesehen ist.

Rechtliche Risiken sind ein Bilanzposten: Klagen und Regulierungsbehörden können ein Verkaufsverfahren leerlaufen lassen, selbst wenn Produkt und Zielgruppe Käufer noch beeindrucken.

Das Insolvenzgericht wird eine Auktion gegen Disneys stalking-horse-Gebot durchführen, mit einem spätesten Vollzugstermin am 17. Dezember 2026; Disney hat bereits den Großteil des Personals eingestellt und erbringt für bis zu fünf Monate Übergangsdienstleistungen. Colorado reichte eine Anzeige der Verfahrensbeteiligung ein, neben Gläubigerlisten, die Pennsylvania und Kentucky umfassten. Taucht kein Käufer auf, der bereit ist, die App weiterzubetreiben, wird Character.ai abgeschaltet und sein Werbeinventar verschwindet.