Character.ai a déposé une demande de Chapter 11 après que 28 acheteurs eurent décliné ; Disney a obtenu une licence sur la propriété intellectuelle

Character Technologies Inc., la société derrière l'application de chatbot Character.ai, a déposé une demande de Chapter 11 auprès du tribunal des faillites des États-Unis pour le district du Delaware le 12 octobre 2026, estimant ses actifs et ses passifs chacun entre 50 et 100 millions de dollars et de 100 à 199 créanciers. Selon l'accord conclu au moment du dépôt, une filiale de Disney paie 20 millions de dollars pour une licence perpétuelle non exclusive portant sur certaines de ses propriétés intellectuelles et créances — et non sur la plateforme, dont l'activité sera arrêtée si la vente judiciaire ne produit aucun acheteur disposé à la maintenir en activité d'ici le 17 décembre 2026.

Pourquoi presque personne n'en voulait : une déclaration d'Adam Dunayer de Houlihan Capital, déposée sous le numéro de dossier 17, indique que le processus préalable à la faillite mené par la banque précédente a approché environ 28 acheteurs potentiels, stratégiques et financiers, avec un retour constant selon lequel, bien que le produit et la base d'utilisateurs engagés fussent impressionnants, « le contentieux et la menace réglementaire pesant sur Character étaient trop importants ». Cette menace était documentée : des actes de procédure déposés au Texas alléguant que les chatbots engageaient des mineurs dans des conversations nuisibles, une poursuite en Pennsylvanie concernant un bot se faisant passer pour un psychiatre agréé, et une ordonnance de la FTC de 2025 sur la sécurité des enfants face aux chatbots de compagnie.

Les administrateurs ont choisi Disney en septembre 2026 principalement pour des raisons de trésorerie et de masse salariale : Disney a accepté d'embaucher la majorité du personnel, y compris le directeur général, avant la requête, a versé 7,5 millions de dollars sur les 20 millions d'avance — dont 2 millions constituaient un dépôt remboursable — et a exigé que la transaction passe par une procédure de Chapter 11 en tant qu'offre de référence (stalking horse) pour les « Disney Target Assets ». Les autres enchérisseurs disposent d'environ six semaines pour la surpasser ; si aucun ne le fait, une application qui vend des espaces publicitaires par l'intermédiaire de dizaines de partenaires ad tech cessera son activité.

Un Chapter 11 avec des actifs et des passifs chacun dans la fourchette de 50 à 100 M$ ; Disney paie 20 M$ pour une licence de propriété intellectuelle tandis que l'application elle-même fait face à une cessation d'activité d'ici le 17 décembre.

La société monétisait une application de chatbot de compagnie utilisée par des mineurs tandis que les poursuites et les régulateurs s'accumulaient, et la menace qui en résultait a effrayé tous les acquéreurs sérieux.

Elle a passé plus d'un an à chercher un acheteur avant de déposer, épuisant sa trésorerie tandis que ses banquiers recueillaient le même refus environ 28 fois.

Ses propres conseillers ont attribué l'échec du processus à l'exposition juridique et réglementaire plutôt qu'au produit ou à l'audience, qu'ils ont qualifiés d'impressionnants.

La structure finale — licencier la propriété intellectuelle à Disney plutôt que vendre la plateforme — laisse les utilisateurs et les partenaires publicitaires sur une application dont l'arrêt est programmé.

L'exposition juridique est un poste du bilan : les poursuites et les régulateurs peuvent vider de sa substance un processus de vente même lorsque le produit et l'audience impressionnent encore les acheteurs.

Le tribunal des faillites organisera une vente aux enchères face à l'offre de référence de Disney, avec une date de clôture externe fixée au 17 décembre 2026 ; Disney a déjà embauché la majeure partie du personnel et fournit des services de transition pour une durée pouvant aller jusqu'à cinq mois. Le Colorado a déposé une notification de comparution dans l'affaire, aux côtés de listes de créanciers incluant la Pennsylvanie et le Kentucky. Si aucun acheteur disposé à maintenir l'application en activité ne se manifeste, Character.ai cessera son activité et son inventaire publicitaire disparaîtra.