フィリップ・グリーンはBHSを2億ポンドで買い、1ポンドで売却し、5億7100万ポンドの年金穴を残した

BHS（ブリティッシュ・ホーム・ストアーズ）は1928年に設立された、163店舗を展開する英国の百貨店チェーンだった。フィリップ・グリーンは2000年、自身のアルカディア・グループ帝国の一部としてこれを取得した。15年間でグリーンは配当、賃料支払い、貸付金の利息を通じてBHSから5億8600万ポンドを引き出した。その一方で店舗は劣化し、年金基金は5億7100万ポンドの赤字を抱えるに至った。

2015年3月、グリーンはBHSを1ポンドでドミニク・チャペルに売却した。チャペルは元レーシングドライバーで小売経験がなく、事業失敗の経歴があった。チャペルのリテール・アクイジションズ社がBHSの債務と年金義務を引き受けた。この売却は、グリーンが年金債務を回避するために失敗事業を投げ捨てたものとして広く批判された。

BHSは売却から13か月後の2016年4月25日に管理手続きに入り、同年8月に営業を停止した。163店舗すべてが閉鎖され、1万1000人が職を失った。規制当局自身の事件の説明では、2015年評価時点の合算赤字は5億7100万ポンドで、約1万9000人の加入者を抱える制度全体に及ぶとされている。議会調査は、事業への投資が不足する中で価値が組織的に引き出されていたと認定した。2017年2月、サー・フィリップ・グリーンは規制当局との間で3億6300万ポンドで和解した。

BHSを小売経験のない買い手に1ポンドで売却し、5億7100万ポンドの年金赤字を移転させ、崩壊を招いた。

グリーンは店舗が劣化する中で配当と賃料として5億8600万ポンドを引き出した。事業は管理されず、搾取されていた。

小売経験も資本もない買い手にBHSを1ポンドで売却したことは、事業の売却ではなく債務の移転だった。

5億7100万ポンドの年金赤字こそがグリーンの価値引き出しの真の代償であり、配当が所有者に流れる一方で数十年にわたる積立不足を意味していた。

議会調査による「組織的引き出し」との認定は、この事件を、私的所有が小売事業をいかに空洞化し得るかの象徴とした。

事業は貯金箱ではない。グリーンは5億8600万ポンドを引き出し、5億7100万ポンドの年金穴を残した。1ポンドでの売却は救済ではなく、放棄だった。従業員と年金受給者がその代償を払った。

BHSは2016年に清算された。規制当局は2017年2月、サー・フィリップ・グリーンとの間で3億6300万ポンドで和解し、PPF補償を上回る支払いを行う新制度の財源とした。この事件は英国の年金規制の改革を促し、カリリオンと並んで、事業そのものを上回る価値引き出しの例として挙げられている。