菲利普·格林以2億英鎊收購BHS，以1英鎊出售，留下5.71億英鎊的退休金缺口

BHS（British Home Stores）創立於1928年，是一家擁有163家門店的英國百貨連鎖企業。菲利普·格林於2000年將其收購，納入其Arcadia集團帝國。在15年間，格林透過股息、租金支付及貸款利息，從BHS提取了5.86億英鎊——與此同時，門店狀況不斷惡化，退休基金則形成了5.71億英鎊的赤字。

2015年3月，格林以1英鎊將BHS出售給多米尼克·查普爾（Dominic Chappell），後者是一名前賽車手，沒有零售經驗，且有多項失敗的商業投資紀錄。查普爾的Retail Acquisitions Ltd承接了BHS的債務與退休金義務。這筆交易廣受批評，被指為格林為規避退休金責任而拋棄一家失敗的企業。

BHS於2016年4月25日進入破產管理程序，距出售僅十三個月，並於同年8月停止營業。全部163家門店關閉，11,000人失業。監管機構本身對該案的陳述指出，按2015年估值，各退休金計劃合計赤字為5.71億英鎊，涉及約19,000名成員。一項議會調查認定，在企業投資不足的情況下，價值被系統性地提取。2017年2月，菲利普·格林爵士與監管機構達成3.63億英鎊的和解。

以1英鎊將BHS出售給一名沒有零售經驗的買家，轉移了5.71億英鎊的退休金赤字，並導致其倒閉。

格林在門店狀況惡化的同時提取了5.86億英鎊的股息與租金——這家企業是被榨取，而非被經營。

以1英鎊將BHS出售給一名沒有零售經驗、也沒有資本的買家，是責任的轉移，而非企業的出售。

5.71億英鎊的退休金赤字是格林提取行為的真實代價；它代表了數十年來資金不足，而股息卻流向所有者。

議會調查關於「系統性提取」的認定，使該案成為私人所有權如何掏空一家零售企業的象徵。

企業不是存錢筒。格林提取了5.86億英鎊，留下5.71億英鎊的退休金缺口。以1英鎊出售是拋棄，而非拯救。員工與退休金領取者付出了代價。

BHS於2016年清算。監管機構於2017年2月與菲利普·格林爵士達成3.63億英鎊的和解，資助一項支付高於PPF補償的新計劃。該案推動了英國退休金監管改革，並與Carillion一同被引為價值提取超出企業本身承受能力的例子。