Philip Green a acheté BHS pour 200 M£, l'a vendu pour 1 £ et a laissé un trou de retraite de 571 M£

BHS (British Home Stores), fondée en 1928, était une chaîne britannique de grands magasins comptant 163 magasins. Philip Green l'a acquise en 2000 dans le cadre de son empire Arcadia Group. Sur 15 ans, Green a extrait 586 millions de livres de BHS par le biais de dividendes, de paiements de loyers et d'intérêts sur des prêts — tandis que les magasins se dégradaient et que le fonds de pension accumulait un déficit de 571 millions de livres.

En mars 2015, Green a vendu BHS pour 1 £ à Dominic Chappell, un ancien pilote de course sans expérience du commerce de détail et avec un historique d'entreprises en échec. Retail Acquisitions Ltd, la société de Chappell, a repris les dettes et les obligations de retraite de BHS. La vente a été largement critiquée, accusant Green de se débarrasser d'une entreprise défaillante pour éviter la responsabilité des pensions.

BHS a été placée en administration le 25 avril 2016, treize mois après la vente, et a cessé son activité en août de la même année. Les 163 magasins ont tous fermé et 11 000 personnes ont perdu leur emploi. Le propre compte rendu du régulateur sur l'affaire chiffre le déficit combiné à 571 millions de livres sur la valorisation de 2015, pour des régimes comptant environ 19 000 membres. Une enquête parlementaire a conclu que de la valeur avait été systématiquement extraite alors que l'entreprise était sous-investie. En février 2017, Sir Philip Green a conclu un accord avec le régulateur pour 363 millions de livres.

BHS vendue pour 1 £ à un acheteur sans expérience du commerce de détail, transférant le déficit de retraite de 571 M£ et conduisant à l'effondrement.

Green a extrait 586 M£ en dividendes et en loyers pendant que les magasins se dégradaient — l'entreprise était pressée comme un citron, pas gérée.

Vendre BHS pour 1 £ à un acheteur sans expérience du commerce de détail et sans capital était un transfert de passif, pas une vente d'entreprise.

Le déficit de retraite de 571 M£ était le coût réel de l'extraction opérée par Green ; il représentait des décennies de sous-financement alors que les dividendes affluaient vers le propriétaire.

La conclusion de l'enquête parlementaire sur une « extraction systématique » a fait de cette affaire un symbole de la manière dont la propriété privée peut vider une entreprise de détail.

Une entreprise n'est pas une tirelire. Green a extrait 586 M£ et a laissé un trou de retraite de 571 M£. La vente pour 1 £ était un abandon, pas un sauvetage. Les employés et les retraités ont payé la facture.

BHS a été liquidée en 2016. Le régulateur a conclu un accord avec Sir Philip Green en février 2017 pour 363 millions de livres, finançant un nouveau régime versant plus que l'indemnisation du PPF. L'affaire a entraîné des réformes de la réglementation britannique des pensions et est citée aux côtés de Carillion comme exemple d'une extraction de valeur dépassant l'entreprise qui la sous-tend.