BHS (British Home Stores), fundada en 1928, era una cadena británica de grandes almacenes con 163 tiendas. Philip Green la adquirió en 2000 como parte de su imperio Arcadia Group. A lo largo de 15 años, Green extrajo 586 millones de libras de BHS mediante dividendos, pagos de alquiler e intereses de préstamos, mientras las tiendas se deterioraban y el fondo de pensiones acumulaba un déficit de 571 millones de libras.
En marzo de 2015, Green vendió BHS por 1 libra a Dominic Chappell, un ex piloto de carreras sin experiencia en el comercio minorista y con un historial de empresas fallidas. Retail Acquisitions Ltd, la empresa de Chappell, asumió las deudas y las obligaciones de pensiones de BHS. La venta fue ampliamente criticada por considerarse que Green se deshacía de un negocio en quiebra para eludir la responsabilidad de las pensiones.
BHS entró en administración concursal el 25 de abril de 2016, trece meses después de la venta, y dejó de operar ese mes de agosto. Las 163 tiendas cerraron y 11.000 personas perdieron sus empleos. El propio relato del regulador sobre el caso cifra el déficit combinado en 571 millones de libras según la valoración de 2015, en varios planes con unos 19.000 miembros. Una investigación parlamentaria concluyó que se había extraído valor de forma sistemática mientras el negocio estaba infrainvertido. En febrero de 2017, Sir Philip Green llegó a un acuerdo con el regulador por 363 millones de libras.
Vendió BHS por 1 libra a un comprador sin experiencia en el comercio minorista, transfiriendo el déficit de pensiones de 571 millones de libras y provocando el colapso.
Green extrajo 586 millones de libras en dividendos y alquileres mientras las tiendas se deterioraban: el negocio se ordeñó, no se gestionó.
Vender BHS por 1 libra a un comprador sin experiencia en el comercio minorista y sin capital fue una transferencia de responsabilidad, no la venta de un negocio.
El déficit de pensiones de 571 millones de libras fue el verdadero coste de la extracción de Green; representaba décadas de infrafinanciación mientras los dividendos fluían al propietario.
La conclusión de la investigación parlamentaria sobre una «extracción sistemática» convirtió el caso en un símbolo de cómo la propiedad privada puede vaciar un negocio minorista.
Un negocio no es una hucha. Green extrajo 586 millones de libras y dejó un agujero de pensiones de 571 millones de libras. La venta por 1 libra fue un abandono, no un rescate. Los empleados y los pensionistas pagaron la factura.
BHS se liquidó en 2016. El regulador llegó a un acuerdo con Sir Philip Green en febrero de 2017 por 363 millones de libras, que financió un nuevo plan que paga más que la compensación del PPF. El caso impulsó reformas en la regulación de pensiones del Reino Unido y se cita junto a Carillion como ejemplo de extracción de valor que supera al negocio que la sustenta.
CONSULTA LAS PRUEBAS
Las fuentes
- The Pensions Regulator — 'Regulatory intervention report: BHS pension schemes' (section 89 report; 11,000 staff, ~19,000 scheme members, £571m combined deficit on the 2015 valuation, the February 2017 £363m settlement, and the full timeline from the 2015 sale to administration) thepensionsregulator.gov.uk
- BHS — Wikipedia (founded 1928; 163 stores; Philip Green acquired 2000; £586M extracted; sold for £1 to Dominic Chappell March 2015; administration 25 April 2016; 11,000 jobs lost; £571M pension deficit; Green paid £363M settlement) en.wikipedia.org