バプコ、製油所紛争が仲裁に移行する中、4億8400万ドルの履行保証の行使に動く

バプコ近代化計画は、2017年12月にフランスのテクニップが率い、韓国のサムスンエンジニアリングとスペインのテクニカス・レウニダスが参加するコンソーシアムに発注された42億ドルの一括請負ターンキーEPC契約であり、当初は2022年の完成が見込まれていた。これはバーレーン唯一の製油資産で、一部ユニットは築75年に達するシトラ製油所を、日量26万7000バレルから40万バレルへと引き上げるものだった。バーレーン政府は、より広範な計画のコストを約70億ドルとしている。

この計画は2024年12月に正式に開所したが、MEEDは、本格的な試運転とスタートアップが依然として保留中であり、バプコ・エナジーズのグループCEOが完全な完成にはさらに最大1年かかる可能性があると述べたと報じた。その後、戦争が起きた。2026年3月と4月にシトラ製油所へのミサイルおよびドローン攻撃があり、バプコ・エナジーズは不可抗力を宣言せざるを得なくなり、コンソーシアムが現場に留まる中で仕上げ工事はさらに先送りされた。

2026年までに、関係は法廷闘争へと移行した。合弁事業体は「自らの権利を保護するため」仲裁を開始し、バプコはプロジェクトの履行保証の執行に動き、2026年8月4日、イングランド・ウェールズ高等法院は国営製油会社に対し、4億8400万ドル相当の保証を行使することを許可した。建設業者側はすでに応じていた。6月には、保証の執行がスペイン、フランス、韓国というパートナーの本国管轄区域で停止されていた。8月10日、テクニカス・レウニダスはマドリード証券取引所に対し、JVのいずれのメンバーも支払いを行っておらず、上半期の決算にすでに計上済みの影響を超える影響は予想していないと述べた。

バプコは4億8400万ドルの履行保証を執行する裁判所の許可を得た。仲裁と和解交渉が続く中、JVはその請求に直面している。

固定価格ターンキー構造により、築90年の製油所の建設業者にスケジュールリスクが課された。2022年の期日がずれ込むと、契約の執行メカニズムである保証と仲裁が主導権を握った。

発注者はエスカレーションを選択した。和解するのではなく、イングランド・ウェールズで保証執行を追求し、遅延紛争を約5億ドル近い現金請求へと変えた。

コンソーシアムの対抗戦略は、建設と交渉を続けながら、3つの本国管轄区域すべてで執行を凍結した。現金は守られたが、双方の立場は硬化した。

2026年3月と4月のシトラへの攻撃による不可抗力が新たな遅延を加え、どちらが何を負うかについて双方に新たな論拠を与えた。

履行保証はプロジェクト契約における最も鋭いエスカレーション手段である。発注者は紛争を現金請求に変え、請負業者の唯一の盾はすべての本国管轄区域における凍結命令である。

2026年8月時点で、合弁事業体は仲裁が進行し和解交渉が並行して行われる中、計画のEPC工事を依然として執行している。保証金の支払いは行われていない。製油所の近代化ユニットは段階的に稼働を開始しているが、MEEDは2024年12月の開所後も本格的な試運転が依然として未完了であると報じた。英国の判決により、バプコは外国裁判所の差し止めが失効した瞬間に4億8400万ドルの保証を行使する法的権利を有することになり、このレバレッジがあらゆる和解交渉に影を落としている。