巴普科在炼厂纠纷进入仲裁之际申请执行4.84亿美元履约担保

巴普科现代化项目——一份42亿美元的总价交钥匙EPC合同，于2017年12月授予由法国德希尼布牵头、韩国三星工程和西班牙Tecnicas Reunidas参与的联合体——原预计于2022年完工。该项目将使巴林唯一的炼油资产西特拉炼厂（部分装置已使用长达75年）的加工能力从每日26.7万桶提升至40万桶。巴林政府称整个项目的成本约为70亿美元。

该计划于2024年12月正式落成，但MEED报道称，全面调试和试运行仍未完成，巴普科能源（Bapco Energies）集团首席执行官表示，全部完工可能还需一年。随后战争降临：2026年3月和4月对西特拉炼厂的导弹和无人机袭击迫使巴普科能源宣布不可抗力，进一步推迟了收尾工程，而联合体仍留在现场。

到2026年，双方关系已诉诸法律。合资企业启动仲裁“以保护其权利”；巴普科着手执行项目的履约担保，2026年8月4日，英格兰和威尔士高等法院允许这家国有炼油商执行价值4.84亿美元的担保。承建方此前已作出回应：6月，担保的执行在西班牙、法国和韩国——各合作伙伴的母国司法管辖区——被叫停。8月10日，Tecnicas Reunidas向马德里交易所表示，合资企业成员均未付款，且预计除已计入其半年财报的部分外不会产生其他影响。

巴普科获得法院许可执行4.84亿美元履约担保；在仲裁和和解谈判继续进行之际，合资企业面临担保执行。

固定价格交钥匙结构将一座有90年历史的炼厂的工期风险转嫁给了承建方；当2022年的完工日期推迟后，合同中的执行机制——担保和仲裁——便接管了一切。

客户选择了升级对抗：它没有选择和解，而是在英格兰和威尔士推进担保执行，将一场延期纠纷变成了一次近5亿美元的现金追索。

联合体的反制策略是在三个母国司法管辖区全部冻结执行，同时继续施工和谈判——保住了现金，但使双方立场都更加强硬。

2026年3月和4月对西特拉炼厂的袭击所带来的不可抗力增添了新的延误，并给双方就谁欠谁什么提供了新的论据。

履约保函是项目合同中最尖锐的升级工具：客户将纠纷转化为现金追索；承包商唯一的盾牌是在每个母国司法管辖区申请冻结令。

截至2026年8月，合资企业仍在执行该项目的EPC工程，同时仲裁继续进行，和解谈判并行展开；尚未支付任何担保款项。炼厂改造后的装置正分阶段投入运行，但MEED报道称，2024年12月落成后全面调试仍未完成。英国裁决使巴普科拥有在外国法院禁令失效的那一刻执行4.84亿美元担保的法律权利——这一筹码悬在每一次和解对话之上。