アホールド、利益を11億ドル過大計上——そして市場価値の3分の2を失った

ロイヤル・アホールドはオランダの大手食料品小売企業で、世界最大級の食品小売業者の一つであり、U.S.フードサービスと呼ばれる大規模な米国部門を抱えていた。2000年代初頭、U.S.フードサービスはサプライヤーとの間で「サイドレター」契約を結び、販促手当やリベートを実際に獲得する前に収益として計上できるようにしていた。この慣行により、グループの報告利益が水増しされた。

2003年2月24日、アホールドは2002年の業績が以前に示していた水準を大きく下回る見通しであること、また2001年と2000年の決算を修正再表示することを発表した。同社は税引前利益を約11億米ドル過大計上していた。最高経営責任者（CEO）のセス・ファン・デル・ホーフェンと最高財務責任者（CFO）のマイケル・ムールスは退任し、アムステルダム市場でアホールドの株価は約3分の2下落した。

修正再表示された決算は損害を明らかにした。2002年には利益から約12億ユーロの純損失への転落、約13億ユーロののれん代償却、そして株主資本は約55億ユーロから26億ユーロへとほぼ半減した。アホールドは生き残るために資産を売却し、2006年には米国の証券集団訴訟を約11億米ドルで和解し、2004年には米国証券取引委員会（SEC）と1000万米ドルで和解した。

獲得前にベンダーリベートを計上し、利益を11億ドル水増しした。開示により市場価値の3分の2が失われ、CEOが追放された。

U.S.フードサービスはサプライヤーとのサイドレター契約を利用し、販促リベートを獲得条件が満たされる前に収益として認識していた。

グループ経営陣はこの強引な会計処理に気づかなかったか、あるいは疑問を抱かなかったため、過大計上された利益が長年にわたりアホールドの連結決算に反映された。

この慣行がついに開示されたとき、修正再表示の規模があまりに大きかったため、投資家の信頼を破壊し、株価の3分の2を失わせ、最高幹部を退任に追い込んだ。

子会社の利益率が業界より良く見えるなら、その収益計上方法を調べるべきだ。アホールドの米国部門は何年にもわたりベンダーリベートを前倒しで計上していた。修正再表示はグループ全体をほぼ沈没させかけた。

アホールドは事業売却と負債削減によって生き残り、後にベルギーのデルハイズと合併してアホールド・デルハイズとなり、再び世界最大級の食料品グループの一つとなった。このスキャンダルは複数年にわたるSECの訴訟と11億米ドルの集団訴訟和解を招き、欧州企業史上最大級の会計不祥事の一つとして、利益管理が制御不能に陥った事例としてエンロンやワールドコムと並べて教えられることが多い。