연안식당 est passé de 400 restaurants et 100 milliards de wons de chiffre d'affaires à une vente de liquidation de 200 millions de wons en cinq ans

연안식당 (Yeonan Sikdang) a été lancée en 2017 comme une franchise coréenne de produits de la mer articulée autour du 꼬막 비빔밥 — un bibimbap aux coques garni de palourde de Manille, d'ascidie et de coque. Le concept a fait mouche : 160 contrats de franchise ont été signés en neuf mois, et la chaîne a atteint plus de 400 restaurants dans tout le pays, avec des files d'attente à l'heure du déjeuner dans les quartiers d'affaires de Séoul. Chaque restaurant consommait plus de 800 kg de coques par mois. La société mère, Didim E&F, exploitait également 마포갈매기 (Mapo Galmaegi) et d'autres enseignes de restauration, pour un chiffre d'affaires annuel combiné proche de 100 milliards de wons.

La pandémie a révélé la fragilité du modèle. Yeonan Sikdang dépendait de la fréquentation sur place et ne pouvait pas facilement basculer vers la livraison. Les produits de la mer frais généraient d'énormes pertes par détérioration — même les coques réfrigérées avaient des problèmes de durée de conservation, et des centaines de kilos par restaurant étaient jetés chaque mois. En 2020, le chiffre d'affaires a chuté de 34 % à 78,2 milliards de wons et l'entreprise a enregistré une perte d'exploitation de 11,2 milliards de wons. Les pertes ne se sont pas arrêtées : cinq exercices déficitaires consécutifs ont cumulé plus de 68 milliards de wons. L'action est passée de 30 000 à 40 000 wons à environ 4 000 wons, soit une baisse de 90 %.

La gouvernance d'entreprise s'est effondrée en même temps que l'activité. L'actionnaire principal a changé quatre fois en un an. En mars 2024, la Bourse de Corée a suspendu la cotation des actions de DDNF et ouvert un examen de radiation. L'entreprise, rebaptisée Sunshine Food, était confrontée à une érosion complète de son capital et à une incapacité à payer ses dettes. Plus de la moitié des restaurants de Yeonan Sikdang ont fermé en deux ans. Les droits de gestion qui contrôlaient autrefois une activité de 100 milliards de wons de chiffre d'affaires ont été vendus pour 200 millions de wons.

La décision a coûté 68 milliards de wons de pertes cumulées, une chute de 90 % de l'action et une radiation, les droits de gestion ayant été vendus pour 200 millions de wons.

Le modèle de franchise reposait sur un seul ingrédient à la mode — le bibimbap aux coques — sans diversification de la carte pour soutenir la demande une fois la tendance retombée.

Les produits de la mer frais, à plus de 800 kg par restaurant et par mois, généraient des coûts de détérioration et de gaspillage énormes, devenus insoutenables lorsque la fréquentation a diminué.

L'expansion rapide à plus de 400 restaurants en moins de trois ans a créé une base de coûts fixes qui exigeait une croissance soutenue des volumes que le marché ne pouvait pas fournir.

Quatre changements d'actionnaires en un an et un conflit pour le contrôle de la gestion ont détruit la continuité stratégique au moment précis où l'entreprise avait besoin d'un plan de redressement cohérent.

Une franchise bâtie sur un seul ingrédient à la mode est un pari sur la durée de la tendance. Lorsque l'ingrédient est périssable et le format limité à la consommation sur place, la chute est plus rapide que ne l'a été l'essor.

Sunshine Food (anciennement Didim E&F) a été confrontée à la radiation de la Bourse de Corée. Plus de la moitié des restaurants de Yeonan Sikdang ont fermé. L'affaire est devenue un exemple dissuasif dans les discussions du secteur de la franchise coréenne sur les dangers des tendances mono-produit et de la surexpansion.