연안식당、400店舗・売上1000億ウォンから5年で2億ウォンの投げ売りへ

연안식당（ヨナンシクダン）は2017年、マニラアサリ、ホヤ、コックルをのせた꼬막 비빔밥（コックルビビンバ）を中心とした韓国海産物フランチャイズとして創業した。コンセプトは大ヒットし、9か月以内に160件のフランチャイズ契約が締結され、チェーンは全国400店舗以上に拡大、ソウルのオフィス街では昼時に行列ができた。各店舗は月に800kg以上のコックルを消費した。親会社のDidim E&Fは마포갈매기（マポカルメギ）や他の飲食ブランドも運営し、年間売上高は合計で1000億ウォン近くに達していた。

パンデミックはこのモデルの脆弱性を露呈した。ヨナンシクダンは店内飲食の集客に依存しており、デリバリーへの転換が容易ではなかった。生鮮海産物は膨大な廃棄損失を生み、冷蔵コックルでさえ賞味期限の問題に直面し、店舗あたり毎月数百kgが廃棄された。2020年、売上高は34%減の782億ウォンとなり、112億ウォンの営業損失を計上した。損失は止まらず、5年連続の赤字が累積680億ウォンを超えた。株価は3万〜4万ウォンから約4000ウォンへと90%下落した。

企業統治も事業とともに崩壊した。筆頭株主は1年で4回変わった。2024年3月、韓国取引所はDDNF株の取引を停止し、上場廃止審査を開始した。Sunshine Foodに社名変更した同社は、資本の完全な毀損と債務不履行に直面した。ヨナンシクダンの店舗の半数以上が2年間で閉鎖された。かつて1000億ウォンの売上事業を支配していた経営権は2億ウォンで売却された。

この決断は累積680億ウォンの損失、株価90%下落、上場廃止という代償を伴い、経営権は2億ウォンで売却された。

フランチャイズモデルは単一の流行食材——コックルビビンバ——に依存して構築され、流行が過ぎた後に需要を維持するためのメニュー多様化がなかった。

店舗あたり月800kg以上の生鮮海産物は、来店客数が減少すると持続不可能となる膨大な廃棄・損失コストを生み出した。

3年足らずで400店舗以上への急速な拡大は、市場が提供できない持続的な数量成長を必要とする固定費基盤を生み出した。

1年で4回の株主交代と経営権紛争は、事業が一貫した再建計画を必要としたまさにその時に、戦略的継続性を破壊した。

単一の流行食材に基づくフランチャイズは、その流行の持続期間への賭けである。食材が生鮮で、業態が店内飲食専用であれば、下落は上昇よりも速い。

Sunshine Food（旧Didim E&F）は韓国取引所からの上場廃止に直面した。ヨナンシクダンの店舗の半数以上が閉鎖された。この事例は、単一商品の流行と過剰拡大の危険性についての韓国フランチャイズ業界の議論における教訓的な事例となった。