Yanjiyou a construit une librairie phare de 100 M¥ à Xi'an — deux ans plus tard, il ne lui restait que 5 magasins

Yanjiyou, fondé par Dan Jie et portant cette marque depuis 2013, a ouvert sa première librairie à Pékin, dans le quartier de Zhongguancun, en 2014, se développant grâce à quatre tours de financement jusqu'en 2018 — dont deux dépassant chacun 100 millions de ¥ — pour atteindre environ 50 à 60 magasins dans tout le pays en 2019, avec un projet public d'atteindre 100 magasins avant la fin de l'année. Son format emblématique était la grande librairie phare conçue pour fonctionner comme une destination à part entière : le magasin du Maike Center de Xi'an, ouvert en octobre 2018 sur plus de 4 500 mètres carrés et dessiné par un ancien designer de Tsutaya Books, a coûté plus de 100 millions de ¥ rien qu'en conception et en aménagement.

La COVID-19 a frappé en février 2020, et les ventes ont chuté de plus de 90 % ; Dan Jie a déclaré aux médias que l'entreprise faisait face à un besoin de financement de 20 à 30 millions de ¥. Aucun nouveau financement n'est arrivé après le tour de 2018, et les négociations avec les bailleurs des centres commerciaux pour obtenir des remises de loyer ont largement échoué — un centre commercial aurait coupé l'électricité à la suite d'un litige sur un dépôt impayé. Les arriérés de salaires du personnel ont commencé dès avril 2020. Le format phare qui avait bâti la réputation de Yanjiyou signifiait désormais que chaque fermeture coûtait cher : la librairie phare de Xi'an a fermé en juin 2020 et a été remplacée par Tsutaya Books lui-même deux mois plus tard.

Les fermetures se sont poursuivies en 2021 et 2022 — la librairie phare du K11 de Guangzhou, le magasin de Wangfujing Central à Pékin, puis des magasins dans des villes entières au fil de l'année. En août 2022, il ne restait que cinq magasins dans tout le pays ; en février 2023, même le dernier magasin de Shanghai avait fermé. Les archives judiciaires d'avril 2023 montraient que l'entité shanghaienne de Yanjiyou portait plus de 64 millions de ¥ de jugements d'exécution, et était inscrite comme débiteur sur liste noire pour refus de payer alors qu'elle en avait les moyens ; Dan Jie a été placé sous une ordonnance de restriction de consommation.

La librairie phare de Xi'an, d'un coût de 100 M¥, a fermé en juin 2020 et a été remplacée par Tsutaya Books deux mois plus tard ; en août 2022, il ne restait que 5 des 50 à 60 magasins.

Construire des librairies phares à l'échelle de destinations rendait chaque emplacement coûteux à ouvrir, coûteux à doter en personnel et coûteux à fermer, supprimant la flexibilité dont aurait disposé un détaillant de format plus petit.

L'expansion reposait sur des tours de financement continus plutôt que sur la rentabilité au niveau des magasins ; le gel des financements après 2018 n'a donc laissé aucun moyen de couvrir un choc externe.

La chute de 90 % des ventes due à la COVID a frappé le plus durement là où Yanjiyou avait concentré son pari — de grands espaces phares dépendants de la fréquentation, dans des centres commerciaux et des centres-villes.

L'échec des négociations de remise de loyer avec les bailleurs montre que l'entreprise n'avait ni réserve ni levier pour renégocier ses plus gros coûts fixes une fois les revenus effondrés.

Un magasin conçu comme une destination est le plus coûteux à conserver et à perdre. La librairie phare de 100 M¥ de Yanjiyou a bâti sa réputation, puis est devenue un coût qu'elle ne pouvait pas supporter deux mois de vide.

Début 2023, Yanjiyou avait fermé tous ses magasins restants, y compris son dernier à Shanghai. Son fondateur a été placé sous une ordonnance de restriction de consommation après que l'entreprise a été inscrite comme débiteur sur liste noire pour plus de 64 millions de ¥ de jugements judiciaires impayés. L'espace de la librairie phare de Xi'an a été repris par Tsutaya Books, la même lignée de conception sur laquelle Yanjiyou s'était appuyé pour la construire.