Yanjiyou construiu uma livraria-conceito de ¥100 milhões em Xi'an — 2 anos depois, restavam 5 lojas

A Yanjiyou, fundada por Dan Jie e com a marca estabelecida a partir de 2013, abriu a sua primeira loja em Pequim, em Zhongguancun, em 2014, crescendo com base em quatro rondas de financiamento até 2018 — incluindo duas rondas que ultrapassaram, cada uma, ¥100 milhões — até cerca de 50 a 60 lojas em todo o país em 2019, com um plano público de chegar a 100 lojas até ao final do ano. O seu formato característico era a loja-conceito de grande dimensão, concebida para funcionar como um destino em si mesma: a loja do Xi'an Maike Center, inaugurada em outubro de 2018, com mais de 4.500 metros quadrados e projetada por um antigo designer da Tsutaya Books, custou mais de ¥100 milhões só em design e obras de adaptação.

A COVID-19 chegou em fevereiro de 2020 e as vendas caíram mais de 90%; Dan Jie declarou aos meios de comunicação que a empresa enfrentava um défice de financiamento de ¥20 a 30 milhões. Não chegou qualquer novo financiamento após a ronda de 2018, e as negociações com os senhorios dos centros comerciais para obter reduções de renda falharam em grande parte — um centro comercial terá cortado a eletricidade devido a um litígio sobre um depósito não pago. Os salários em atraso dos funcionários começaram já em abril de 2020. O formato de loja-conceito que tinha construído a reputação da Yanjiyou significava agora que cada encerramento era dispendioso: a loja-conceito de Xi'an fechou em junho de 2020 e foi substituída pela própria Tsutaya Books dois meses depois.

Os encerramentos continuaram ao longo de 2021 e 2022 — a loja-conceito do K11 em Cantão, a loja do Wangfujing Central em Pequim e, depois, lojas em cidades inteiras ao longo do ano. Em agosto de 2022, restavam apenas cinco lojas em todo o país; em fevereiro de 2023, até a última loja de Xangai tinha fechado. Registos judiciais de abril de 2023 mostravam que a entidade xangainesa da Yanjiyou acumulava mais de ¥64 milhões em decisões de execução, estando inscrita como devedora em lista negra por se recusar a pagar apesar de ter meios para o fazer; Dan Jie foi alvo de uma ordem de restrição de consumo.

A loja-conceito de Xi'an, de ¥100 milhões, fechou em junho de 2020 e foi substituída pela Tsutaya Books dois meses depois; em agosto de 2022, restavam apenas 5 das 50 a 60 lojas.

Construir lojas-conceito à escala de destino tornou cada local dispendioso de abrir, dispendioso de manter em pessoal e dispendioso de fechar, eliminando a flexibilidade que um retalhista de menor formato teria tido.

A expansão dependia de rondas contínuas de novo financiamento em vez da rentabilidade ao nível da loja, pelo que o congelamento do financiamento após 2018 não deixou qualquer via para cobrir um choque externo.

A queda de 90% nas vendas devido à COVID atingiu com mais força exatamente onde a Yanjiyou tinha concentrado a sua aposta — grandes espaços de loja-conceito dependentes do fluxo de clientes, em centros comerciais e centros urbanos.

As negociações falhadas de redução de renda com os senhorios mostram que a empresa não tinha reservas nem poder de negociação para renegociar os seus maiores custos fixos quando as receitas colapsaram.

Uma loja concebida para ser um destino é a mais dispendiosa de manter e de perder. A loja-conceito de ¥100 milhões da Yanjiyou construiu a sua reputação e depois tornou-se um custo que não conseguiu suportar durante dois meses vazios.

No início de 2023, a Yanjiyou tinha fechado todas as lojas restantes, incluindo a última em Xangai. O seu fundador foi alvo de uma ordem de restrição de consumo depois de a empresa ter sido inscrita como devedora em lista negra por mais de ¥64 milhões em decisões judiciais não pagas. O espaço da loja-conceito de Xi'an foi assumido pela Tsutaya Books, a mesma linhagem de design em que a Yanjiyou se tinha baseado para a construir.