Silicon Valley Bank a parié sur les obligations à long terme — et une ruée bancaire l'a détruite en 48 heures

Silicon Valley Bank (SVB), la 16e plus grande banque des États-Unis et la banque principale des startups de la Silicon Valley, a investi une grande partie de ses dépôts dans des obligations du Trésor à long terme et des titres adossés à des créances hypothécaires pendant la période de faibles taux d'intérêt de 2020-2021.

Lorsque la Réserve fédérale a relevé ses taux d'intérêt de manière agressive en 2022-2023, la valeur du portefeuille obligataire de SVB a chuté de manière significative. La banque accusait environ 15 milliards de dollars de pertes non réalisées. Lorsque SVB a annoncé le 8 mars 2023 une émission d'actions de 2,25 milliards de dollars pour renforcer ses fonds propres, cela a déclenché la panique parmi ses déposants du secteur technologique.

Des capital-risqueurs ont conseillé aux entreprises de leur portefeuille de retirer leurs dépôts. En une seule journée, les déposants ont tenté de retirer 42 milliards de dollars — une ruée bancaire accélérée par les réseaux sociaux et les discussions de groupe. SVB s'est effondrée le 10 mars 2023, la deuxième plus grande faillite bancaire de l'histoire des États-Unis. Le cas a illustré comment une base de déposants concentrée, l'amplification par les réseaux sociaux et le risque de taux d'intérêt peuvent se combiner pour détruire une banque en 48 heures.

Une ruée de 42 milliards de dollars et 15 milliards de dollars de pertes non réalisées ont coulé SVB, la deuxième plus grande faillite bancaire américaine, en 48 heures.

SVB a investi les dépôts dans des obligations à long terme pendant la période de faibles taux ; la hausse des taux a créé 15 milliards de dollars de pertes non réalisées.

La base de déposants de la banque était concentrée dans les startups technologiques, qui déplaçaient l'argent par blocs importants.

L'annonce d'une émission d'actions a déclenché la panique ; les capital-risqueurs ont conseillé aux entreprises de leur portefeuille de retirer leurs fonds.

42 milliards de dollars de tentatives de retrait en une journée ; SVB s'est effondrée en 48 heures.

Une ruée bancaire à l'ère des réseaux sociaux prend des heures, pas des jours. Les déposants de SVB étaient connectés par les discussions de groupe des capital-risqueurs. Le risque de taux d'intérêt était le combustible ; les réseaux sociaux ont été l'étincelle.

SVB a été reprise par la FDIC. La Réserve fédérale a créé un mécanisme de prêt d'urgence pour prévenir la contagion. L'affaire a suscité un réexamen de la réglementation bancaire pour les institutions de taille moyenne et du rôle des réseaux sociaux dans les paniques financières.