La participation de U.S. Steel dans Stelco a pris fin lors d'une restructuration de 2 milliards de dollars sous la LACC

Stelco a été le principal sidérurgiste du Canada pendant la majeure partie du XXe siècle. En octobre 2007, United States Steel l'a acquise pour environ 1,9 milliard de dollars et a rebaptisé l'entreprise U.S. Steel Canada. Le nouveau propriétaire a été confronté à la baisse des prix de l'acier, à la hausse des importations et aux coûts hérités des régimes de retraite et des avantages aux retraités de Stelco.

Le 16 septembre 2014, U.S. Steel Canada a demandé la protection en vertu de la Loi sur les arrangements avec les créanciers des compagnies du Canada. La demande couvrait environ 2 milliards de dollars de dette et incluait des réductions des avantages aux retraités et des régimes de retraite. La restructuration a pris près de trois ans.

Le 30 juin 2017, l'entreprise est sortie de la protection de la LACC sous la nouvelle propriété de Bedrock Industries et a repris le nom de Stelco. U.S. Steel s'était retiré de son acquisition canadienne, après avoir déprécié la majeure partie de son investissement.

Demande de protection sous la LACC pour restructurer 2 milliards de dollars de dette, réduction des avantages aux retraités, et sortie sous Bedrock Industries après dépréciation de la majeure partie de l'investissement.

U.S. Steel a acheté Stelco près du sommet du cycle des matières premières ; les prix et la demande d'acier ont chuté peu après, laissant l'acquisition surchargée de dettes.

Stelco portait des obligations héritées en matière de retraites et d'avantages aux retraités qui sont devenues insoutenables à mesure que le marché canadien de l'acier se contractait.

Les importations bon marché, notamment en provenance de Chine, ont fait pression sur les prix et rendu plus difficile le maintien des usines à des volumes rentables.

La société mère n'a pas suffisamment investi dans les opérations canadiennes pour les rendre compétitives avant que la crise de liquidités ne frappe.

Une acquisition cyclique au sommet du cycle peut se transformer en restructuration en une seule récession. U.S. Steel a acheté ensemble les actifs de Stelco et ses obligations de retraite.

Bedrock Industries a de nouveau introduit Stelco en bourse en 2017. L'entreprise est redevenue rentable certaines années, mais est restée exposée à la volatilité du cycle de l'acier. Ce cas est utilisé au Canada comme exemple de la façon dont les obligations héritées et le calendrier cyclique peuvent submerger une acquisition industrielle.