Stelco war während des größten Teils des 20. Jahrhunderts Kanadas führender Stahlhersteller. Im Oktober 2007 erwarb United States Steel das Unternehmen für rund 1,9 Milliarden Dollar und benannte es in U.S. Steel Canada um. Der neue Eigentümer kämpfte mit fallenden Stahlpreisen, steigenden Importen und den Altlasten aus Stelcos Pensions- und Ruhestandsleistungen.
Am 16. September 2014 beantragte U.S. Steel Canada Schutz nach dem kanadischen Companies' Creditors Arrangement Act. Der Antrag umfasste Schulden von etwa 2 Milliarden Dollar und schloss Kürzungen bei Ruhestandsleistungen und Pensionen ein. Die Restrukturierung dauerte fast drei Jahre.
Am 30. Juni 2017 verließ das Unternehmen den CCAA-Schutz unter der neuen Eigentümerschaft von Bedrock Industries und nahm wieder den Namen Stelco an. U.S. Steel hatte sich aus seiner kanadischen Übernahme zurückgezogen, nachdem es den Großteil seiner Investition abgeschrieben hatte.
Beantragte CCAA-Schutz, um Schulden in Höhe von 2 Milliarden Dollar zu restrukturieren, kürzte Ruhestandsleistungen und ging nach Abschreibung des Großteils der Investition unter Bedrock Industries hervor.
U.S. Steel kaufte Stelco nahe dem Höhepunkt des Rohstoffzyklus; Stahlpreise und Nachfrage fielen bald darauf, wodurch die Übernahme übermäßig verschuldet blieb.
Stelco trug Altlasten aus Pensions- und Ruhestandsverpflichtungen, die mit der Schrumpfung des kanadischen Stahlmarkts untragbar wurden.
Billige Importe, insbesondere aus China, setzten die Preise unter Druck und machten es schwieriger, die Werke mit profitablen Mengen zu betreiben.
Die Muttergesellschaft investierte nicht genug in die kanadischen Betriebe, um sie vor dem Eintritt der Liquiditätskrise wettbewerbsfähig zu machen.
Eine zyklische Übernahme auf dem Höhepunkt des Zyklus kann innerhalb eines Abschwungs zu einer Restrukturierung werden. U.S. Steel kaufte Stelcos Vermögenswerte und seine Pensionsverpflichtungen gemeinsam.
Bedrock Industries brachte Stelco 2017 erneut an die Börse. Das Unternehmen kehrte in einigen Jahren zur Rentabilität zurück, blieb aber der Volatilität des Stahlzyklus ausgesetzt. Der Fall gilt in Kanada als Beispiel dafür, wie Altlasten und zyklisches Timing eine industrielle Übernahme überwältigen können.
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