Stelco 的美國鋼鐵所有權在 20 億美元的 CCAA 重整中告終

在二十世紀大部分時間裡，Stelco 是加拿大領先的鋼鐵製造商。2007 年 10 月，美國鋼鐵（United States Steel）以約 19 億美元收購該公司，並將其更名為 U.S. Steel Canada。這家新東家飽受鋼價下跌、進口增加，以及 Stelco 退休金與退休福利等歷史遺留成本之苦。

2014 年 9 月 16 日，U.S. Steel Canada 依加拿大《公司債權人安排法》（Companies' Creditors Arrangement Act）申請保護。此次申請涵蓋約 20 億美元債務，並包括削減退休福利與退休金。重整歷時近三年。

2017 年 6 月 30 日，該公司在 Bedrock Industries 的新所有權下脫離 CCAA 保護，並恢復 Stelco 名稱。美國鋼鐵已退出這項加拿大收購，並已註銷其大部分投資。

申請 CCAA 保護以重整 20 億美元債務、削減退休福利，並在註銷大部分投資後於 Bedrock Industries 旗下脫離保護。

美國鋼鐵在大宗商品週期接近高峰時收購 Stelco；鋼價與需求隨後不久便下跌，使這項收購背負過高槓桿。

Stelco 背負的歷史退休金與退休義務，隨著加拿大鋼鐵市場萎縮而變得難以為繼。

廉價進口（尤其是來自中國的進口）對價格形成壓力，也使鋼廠更難維持在可獲利的產量水準運作。

在現金危機爆發前，母公司對加拿大業務的投資不足，未能使其具備競爭力。

在週期高峰進行的週期性收購，可能在一次景氣下滑中演變為重整。美國鋼鐵連同 Stelco 的資產與退休金義務一併買下。

Bedrock Industries 於 2017 年讓 Stelco 再次上市。該公司在部分年份恢復獲利，但仍暴露於鋼鐵週期的波動之中。此案例在加拿大被用來作為歷史義務與週期時機如何壓垮一項工業收購的例證。