« Pleite klingt anders » — Schiesser a déposé le bilan alors que ses ventes augmentaient de 20 %

Quand une branche déficitaire continue de croître, il faut nommer ce qu'elle emprunte au cœur rentable. Les licences de Schiesser ont presque noyé une marque dont les ventes ont augmenté de 20 pour cent pendant la procédure — c'est l'insolvabilité, et non la stratégie qui l'a précédée, qui a rendu l'entreprise à son nom.

Schiesser a été fondée en 1875 à Radolfzell par Jacques et Malwine Schiesser ; son maillot de corps Feinripp, lancé en 1923, est devenu un incontournable allemand, et à son apogée au milieu des années 1990, l'entreprise employait quelque 7 000 personnes dans le monde. Le déclin a commencé avec un prestige emprunté : la fabrication sous licence pour de plus grandes marques — Ralph Lauren, Puma et Tommy Hilfiger de 2003 à 2008 — que l'administrateur a qualifiée de fiasco ayant entraîné de lourdes pertes. Fin 2005, un déploiement du logiciel Movex a sombré dans le chaos informatique, entraînant la perte de commandes et de livraisons. Les dettes héritées ont atteint 65 millions d'euros de prêts bancaires.

Le choc de la demande à l'automne 2008, selon l'administrateur, a brisé le cou de l'entreprise. En 2008, le groupe a perdu 17,9 millions d'euros. Pour survivre, il lui fallait 9 millions — l'actionnaire majoritaire Hesta a refusé : les chances et les risques de la structure et du bilan ne le justifiaient pas. Le 9 février 2009, Schiesser a déposé le bilan au tribunal d'instance de Constance, et l'administrateur Volker Grub est intervenu. Le paradoxe est devenu l'histoire : les ventes de janvier étaient en hausse de 20 pour cent sur l'année, les précommandes en hausse de huit. Le Tagesspiegel a écrit Schlüpfer mit Zukunft — des sous-vêtements avec un avenir — et a noté : Pleite klingt anders, la faillite sonne différemment.

Grub a supprimé les licences déficitaires et conservé la marque. Environ 500 emplois ont été supprimés, mais le cœur est redevenu rentable — un bénéfice de 1,5 million d'euros de janvier à mai 2009. Le plan d'insolvabilité a été adopté en décembre 2010, 247 créanciers contre un. Une introduction en bourse avec le designer Wolfgang Joop a échoué — sa marque avait des difficultés de financement, les prix du coton ont explosé, Fukushima a fermé les marchés. À la place, en juillet 2012, Delta Galil — le groupe israélien autrefois partenaire de licence de Schiesser lui-même — l'a rachetée pour 68 millions d'euros. Le 13 août 2012, les créanciers ont été payés à cent pour cent — 86 millions d'euros de dettes réglées.

Le récit est celui de l'administrateur lui-même : Die Insolvenz hat Schiesser geholfen — l'insolvabilité a aidé Schiesser — a déclaré Grub un an plus tard. La marque n'a subi aucun dommage ; les clients ont acheté plus de sous-vêtements après le dépôt de bilan qu'avant — peut-être par sympathie, peut-être par intérêt : ils ne voulaient pas que Schiesser disparaisse des rayons. Sa métaphore a fait son chemin : avec les sous-vêtements, une couture qui craque peut être réparée à la maison. La page d'histoire de l'entreprise elle-même indique qu'elle est restée rentable dans son cœur de métier tout du long, et qualifie le dépôt de bilan de chance historique. En 2025, Radolfzell a célébré les 150 ans de Schiesser.

L'insolvabilité est devenue le remède : la suppression des licences déficitaires a préservé la marque, les ventes ont augmenté de 20 % pendant la procédure, et les créanciers ont été payés à 100 %.

L'activité annexe a dévoré le cœur : des licences non rentables pour Ralph Lauren, Puma et Tommy Hilfiger, plus un déploiement informatique raté, ont accumulé 65 millions d'euros de dettes sur une marque restée rentable.

L'actionnaire a refusé les 9 derniers millions : Hesta a jugé les chances et les risques trop faibles, et a préféré le dépôt de bilan au financement.

L'insolvabilité a fonctionné comme publicité : les ventes ont augmenté de 20 pour cent pendant la procédure, et les créanciers ont finalement été payés à cent pour cent.

Les activités annexes empruntent au cœur. Les licences de Schiesser et un déploiement informatique raté ont accumulé 65 millions d'euros sur les maillots de corps ; l'entreprise de 134 ans n'a survécu qu'en laissant l'insolvabilité faire les coupes.