Carly Fiorina a misé l'avenir de HP sur la fusion avec Compaq — et le conseil d'administration l'a licenciée pour cela

En 2002, la PDG de HP, Carly Fiorina, a défendu l'acquisition de Compaq pour 25 milliards de dollars, une opération qui devait créer le premier fabricant mondial d'ordinateurs personnels. La fusion a été combattue par Walter Hewlett (fils du cofondateur Bill Hewlett) et par une partie importante des actionnaires, qui soutenaient que l'activité PC était un produit de base à faible marge et que HP devait se concentrer sur des activités à plus forte valeur ajoutée.

Fiorina a remporté le vote des actionnaires de justesse, mais la fusion n'a pas tenu ses promesses de synergies. L'intégration a été complexe et perturbatrice, et l'entreprise combinée a eu du mal à réaliser les économies de coûts et à atteindre la position de marché qui avaient été projetées. L'action de HP a sous-performé et la patience du conseil d'administration a atteint ses limites.

En février 2005, le conseil d'administration a licencié Fiorina. La fusion avec Compaq s'est poursuivie sous les directions suivantes, mais HP n'a jamais atteint la domination que Fiorina avait promise. Le cas illustre comment la conviction personnelle d'un PDG peut porter une opération que l'organisation ne parvient pas à exécuter, et comment une victoire étroite des actionnaires ne garantit pas une intégration réussie.

Fiorina a remporté le vote des actionnaires mais a perdu l'intégration : les synergies promises par l'opération de 25 milliards de dollars ne se sont jamais concrétisées, et le conseil d'administration l'a licenciée en 2005.

Fiorina a imposé la fusion avec Compaq pour 25 milliards de dollars malgré une opposition importante des actionnaires.

La fusion n'a pas tenu ses promesses de synergies ; l'intégration a été complexe et perturbatrice.

L'action de HP a sous-performé et le conseil d'administration a licencié Fiorina en 2005.

L'activité PC est restée un produit de base à faible marge, comme l'avaient soutenu les opposants.

Une victoire étroite des actionnaires n'est pas un mandat de réussite — c'est une autorisation d'essayer. Fiorina a gagné le vote mais a perdu l'intégration. Gagner le débat n'est pas gagner l'entreprise.

Fiorina a été licenciée en 2005 et s'est ensuite lancée en politique. HP a poursuivi ses activités sous une nouvelle direction, avant de se scinder finalement en HP Inc. et Hewlett Packard Enterprise en 2015. Ce cas est cité comme un exemple de la manière dont la conviction d'un PDG peut l'emporter sur la capacité de l'organisation à exécuter.