卡莉·费奥莉娜把惠普的未来押在康柏并购上——董事会因此解雇了她

2002 年，惠普 CEO 卡莉·费奥莉娜力推 250 亿美元收购康柏，想做成全球最大的个人电脑厂商。该交易遭到联合创始人比尔·休利特之子沃尔特·休利特以及相当一部分股东反对，他们认为 PC 业务是低毛利的标准品，惠普更该聚焦高价值业务。

费奥莉娜以微弱优势赢下股东投票，但并购并没有兑现承诺的协同效应。整合过程复杂又扰乱经营，合并后的公司始终没能拿到预期的降本和市场地位，惠普股价也持续跑输，大会层面终于失去耐心。

2005 年 2 月，董事会解雇了费奥莉娜。康柏并购在后续管理层手里继续推进，但惠普始终没达到费奥莉娜承诺的主导地位。这个案例说明，CEO 的个人信念可以推动一笔组织未必有执行能力的交易，而微弱的股东胜利并不等于成功整合。